چکیده:
مقاله حاضر به دنبال بررسی اثر روش تامین مالی بر رشد سودآوری بنگاه های صنایع داروئی و شناسایی
عوامل موثر بر نیاز به تامین مالی رشد بنگاه ها با استفاده از منابع خارجی می باشد. به همین منظور، در
نمونه ای متشکل از 51 شرکت داروئی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اطلاعات مورد نیاز از طریق
سندکاوی در متن صورت های مالی سالانه طی سال های 5831 تا 5831 استخراج و الگو با استفاده از روش
پانل دیتا برآورد شده است. نتایج تحقیق بیانگر این است که تامین مالی خارجی از نوع بلند مدت اهمیت
بیشتری در دستیابی بنگاه ها به نرخ های رشد بالاتر دارد. الگوی تقسیم سود در میان بنگاه های داروئی یکی از عوامل کاهش رشد بنگاه ها بوده است. به همین دلیل نتایج تحقیق نشان دهنده رابطه مثبت میان خالص دارایی ها و سودآوری شرکت ها می باشند. افزایش بدهی های غیرجاری نیز بیانگر نیاز به تامین مالی بلند مدت برای پرداخت بدهی های بلندمدت ایجاد شده توسط بنگاه ها و استمرار رشد اقتصادی آن ها می باشد. میزان سرمایه گذاری بنگاه ها تاثیری چشم گیری بر نیاز به تامین مالی بلند مدت بنگاه ها برای ادامه رشد آن ها داشته است.
خلاصه ماشینی:
"IG نسبت به بازده داراییهای بنگاه فزاینده و محدب است، بنابراین بنگاههایی که سودآوری بیشتری دارند میتوانند نرخهای رشد بالتری را با بهرهگیری از منابع داخلی خود تأمین نمایند (٢١١١ :١٩٩٨ ,Maksimovic &Demirguc-Kunt ).
برای این منظور، شاخصهایی که از صورتهای مالی شرکتهای حاضر در بورس اوراق بهادار تهران احصاء شده است، ارائه و رابطه هر یک از آنها با نیاز به تأمین مالی خارجی بلندمدت و رشد بنگاهها مورد بررسی قرار میگیرد.
89 ماخذ: یافتههای پژوهشگر وجود رابطه معکوس میان سود تقسیمی و نیاز به تأمین مالی خارجی بلندمدت نیز حاکی از الگوی ناصحیح تقسیم سود در بنگاههای ایران است در مرحله تهیه و استخراج دادههای مورد نیاز این مقاله از صورتهای مالی شرکتها به دفعات مشاهده شد که بنگاهها در برخی از سالها حتی بیش از واحد از سود کسب شده در سال مالی مورد نظر را (با بهره گیری از منابع مالی داخلی( میان سهامداران خود توزیع نمودهاند.
وجود رابطه مثبت و معنیدار میان فروش بنگاهها و نیاز به تأمین مالی بلندمدت برای دستیابی به رشد نیز به دلیل اشاره شده در فوق است؛ زیرا یکی از عوامل مهم تأثیرگذار بر سود بنگاهها، میزان فروش آنها است.
(2001), "Fundamental of Financial management", New Delhi, mc Graw 29) Cheng, Yu-Shu, Yi-Pei Liu and Chu-Yang Chien, "Capital structure and firm value in China:A panel threshold regression analysis", African Journal of Business Management Vol. 4(12), pp.
, Osama Suhail Hayajneh, "CAPITAL STRUCTURE AND CORPORATE PERFORMANCE EMPIRICAL STUDY ON THE PUBLIC JORDANIAN SHAREHOLDINGS FIRMS LISTED IN THE AMMAN STOCK MARKET", European Scientific Journal October edition vol."