چکیده:
در تجزیه و تحلیل بازار سهام و شاخصهای این بازار میتوان به جای تخمین بازدهیها و توزیع آنها در یک فاصله زمانی معین، به استخراج زمان بهینه برای دستیابی به بازدهی معین پرداخت. در این مطالعه توزیع افق سرمایه گذاری و افق سرمایهگذاری بهینه از طریق روش آماره گامای معکوس برای تپیکس و شاخصهای صنایع خودرو، قند و شکر، دارویی، مالی و بانکها در بورس اوراق بهادار تهران استخراج، تحلیل و مقایسه شده است. یافته های تحقیق نشان دهنده آن است که در سطوح دسترسی به بازدهی مثبت، به ترتیب شاخصهای صنایع خودرو، قند و شکر، بانکی و مالی دارای افق زمانی کوتاه تر نسبت به شاخص کل هستند و این در حالی است که از منظر دسترسی به بازدهی منفی نیز تنها شاخص گروه داروئی دارای افق زمانی طولانی تر نسبت به شاخص کل میباشد.
خلاصه ماشینی:
افق سرمایه گذاری بهینه در شاخص کل ( تپیکس ) و مقایسه آن با شاخص های صنایع خودرو، قند و شکر، دارویی، مالی و بانک ها در بورس اوراق بهادار تهران عزت اله عباسیان ١، ابراهیم نصیر الاسلامی ٢، احسان صنیعی 3 تاریخ دریافت : ٩٦/١٢/٢٢ تاریخ پذیرش : ٩٧/٠٨/١٢ چکیده در تجزیه و تحلیل بازار سهام و شاخص های این بازار میتوان به جای تخمین بازدهیها و توزیع آنها در یک فاصله زمانی معین ، به استخراج زمان بهینه برای دستیابی به بازدهی معین پرداخت .
در این مطالعه توزیع افق سرمایه گذاری ٢ و افق سرمایه گذاری بهینه 3 از طریق روش آماره گامای معکوس ٤ برای تپیکس و شاخص های صنایع خودرو، قند و شکر، دارویی، مالی و بانک ها در بورس اوراق بهادار تهران استخراج ، تحلیل و مقایسه شده است .
مدل تحقیق و روش در جهت دستیابی به افق سرمایه گذاری بهینه ، فرض می کنیم که اگر (S)t قیمت سهم و یا شاخص قیمت سهام باشد، در آن صورت بازدهی در زمان t در یک فاصله زمانی Δt به صورت رابطه ٣ بدست میآید: (رجوع شود به تصویر صفحه) اکنون با در نظر گرفتن سطح بازدهی ( ) از قبل تعیین شده ، افق سرمایه گذاری( ) به گونه ای تعیین میگردد که نامساوی زیر برای اولین بار برقرار گردد (رابطه ٤)؛ (رجوع شود به تصویر صفحه) توزیع افق سرمایه گذاری نیز همان هیستوگرام افق های سرمایه گذاری می باشد.
در این مطالعه از رابطه ٨ که فرم توزیع گامای معکوس تعمیم یافته است و نیازی به فرض براونی بودن قیمت های سهام نیست ، برای تخمین افق سرمایه گذاری بهینه (رابطه ٧) استفاده شده است .