چکیده:
بیشاطمینانیهازمانی رخ میدهد که افراد توانایی و مهارت خود را، نسبت به دیگران یا بدون مقایسه با دیگران بیشتر از واقعیت تخمین بزنند. مدیران با اطمینان بیش از حد، در تصمیمات مالی توانایی خود را بیشتر از واقعیت تخمین میزنند. بیشاطمینانی مدیریت میتواند بر تصمیمات و خطمشیهای شرکت اثرگذار باشد. پژوهش حاضر جهت ایجاد شواهدی مبنی بر تأثیرگذاری بیشاطمینانی مدیریت بر ریسکپذیری و عملکرد شرکتها صورت پذیرفته است. برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چند متغیره با دادههای ترکیبی استفاده شده است. در این پژوهش متغیر بیشاطمینانی مدیریت به عنوان متغیر مستقل براساس دو معیار مبتنی بر سرمایهگذاری سنجیده شده است. متغیرهای وابسته شامل ریسکپذیری (انحراف معیار بازده سهام و انحراف معیار جریان وجوه نقد عملیاتی) و عملکرد شرکت (بازده داراییها، بازده حقوق صاحبان سهام و نسبت کیوتوبین) میباشد. نمونه پژوهش شامل 150 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1390-1394 است. نتایج نشان میدهد بیشاطمینانی مدیریت بر ریسکپذیری و عملکرد شرکت تأثیر معناداری ندارد
خلاصه ماشینی:
براي آزمون اين فرضيه از مدل زير استفاده شده است : SD_OCF it = β0 + β1 Overconfidence it + β2 SIZE it + β3 LEVit + eit نگاره (٥): نتايج آزمون فرضيه اول با انحراف جريان نقد عملياتي براي ريسک پذيري بيش اطميناني مبتني بر مخارج سرمايه - بيش اطميناني مبتني بر سرمايه گذاري اي بيش از حد نام متغير ضريب سطح ضريب سطح آماره t آماره t رگرسيون معناداري رگرسيون معناداري مقدار ثابت 0/000 4/816 0/126 0/000 4/683 0/123 بيش اطميناني مديران ٠/٠٠٨ ١/٦٤٦ ٠/١٠٠ ٠/٠٠٩ ١/٧٩١ ٠/٠٧٣ اندازه شرکت 0/049 -1/967 -0/003 0/046 -1/999 -0/003 اهرم مالي 0/104 1/625 0/019 0/107 1/613 0/019 آماره F 2/911 2/779 (سطح معناداري) (0/042) (0/040) (ضريب تعيين ) 0/050 0/051 آماره دوربين واتسون 1/613 1/620 آماره جارکو برا 8/912 (سطح معناداري) (0/098) آماره F-limer 12/548 Prob.
براي آزمون اين فرضيه از مدل زير استفاده شده است : ROA it = β0 + β1 Overconfidence it + β2 SIZE it + β3 LEVit + eit نگاره (٦): نتايج آزمون فرضيه دوم با معيار نرخ بازده داراييها براي عملکرد شرکت بيش اطميناني مبتني بر سرمايه گذاري بيش از بيش اطميناني مبتني بر مخارج سرمايه اي حد نام متغير ضريب سطح ضريب سطح آماره t آماره t رگرسيون معناداري رگرسيون معناداري مقدار ثابت 0/000 4/894 0/323 0/000 4/765 0/316 بيش اطميناني مديران ٠/٠٢٠ ١/٥٢٥ ٠/١٢٧ ٠/٠١٧ ١/٢٤٨ ٠/٢١٢ اندازه شرکت 0/379 0/879 0/004 0/330 0/974 0/004 اهرم مالي 0/000 -11/335 -0/342 0/000 -11/326 -0/342 آماره F 44/409 44/109 (سطح معناداري) (0/000) (0/000) (ضريب تعيين ) 0/151 0/150 آماره دوربين واتسون 1/619 1/626 آماره جارکو برا 7/815 (سطح معناداري) (0/108) آماره F-limer 2/515 Prob.