چکیده:
امروزه یکی از پر طرفدارترین و مرسوم ترین شیوه های سرمایه گذاری در جامعه، خرید سهام شرکت های مختلف توسط اشخاص حقیقی و حقوقی می باشد. لذا برخورداری از اطلاعات صحیح و به موقع یکی از نیازهای اساسی جهت اطمینان از سرمایه گذاری و سودآور بودن آن به خصوص در سال های آتی می باشد. همچنین مدیران شرکت ها هم نیاز به ابزاری جهت انتقال اطلاعات و اهداف آتی خود به سهامداران و سرمایه گذاران دارند. سوال اساسی این است که آیا می توان با استفاده از سودهای تقسیمی، سودهای آتی شرکت را پیش بینی کرد و آیا تغییر در میزان سود های تقسیمی تاثیری بر دقت پیش بینی سودهای آتی دارد؟ در این راستا، این پژوهش به بررسی رابطه بین اندازه سودهای تقسیمی و میزان دقت پیش بینی سودهای آتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1379 تا 1385 پرداخته است. برای این منظور با مطالعه دقیق ادبیات موضوع، شش فرضیه طراحی شده است. فرضیه ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره در مدل CKSS و آزمون های t تحلیل شدند. نتایج حاصل از آزمون این فرضیه ها نشان می دهد که میزان پرداخت سودهای تقسیمی در میزان دقت پیش بینی سودهای آتی تاثیری ندارد
خلاصه ماشینی:
سؤال اساسي اين است که آيا مي توان با استفاده از سودهاي تقسيمي، سودهاي آتي شرکت را پيش بيني کـرد و آيا تغيير در ميزان سود هاي تقسيمي تأثيري بر دقت پيش بيني سـودهاي آتـي دارد؟ در ايـن راستا، اين پژوهش به بررسي رابطه بين اندازه سـودهاي تقسـيمي و ميـزان دقـت پـيش بينـي سودهاي آتي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال ١٣٧٩ تا ١٣٨٥ پرداخته است .
در اين پژوهش هـدف اصـلي بررسي رابطه بين سودهاي تقسيمي و اندازه آنها با ميزان اطلاع رساني در مورد سـودهاي آتـي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد.
پژوهشگران زيادي از اين مدل جهت آزمون فرضيه ها مورد بررسي در پـژوهش هـاي خـود استفاده کرده اند براي مثال در سال ٢٠٠٦ ميشل هانلن ٦، جيمز مايرز٧ و تري شـولين ٨ رابطـه بين بازده سهام سال جاري را با درآمدهاي آتي براي شـرکت هـاي پرداخـت کننـده سـودهاي تقسيمي در مقايسه با شرکت هايي که سود تقسيم نمي کنند بررسي کردنـد.
1-Collins 2- Kothari 3 -Shanken 4 -Sloan 5 -Future Earning Response Coefficient 6- Michelle Hanlon 7- James Myers 8-Terry Shevlin 9- Londholm & Myers 10- Tucker & Zarowin مفهوم اصلي مورد نظر اين مدل اين است که هر چه ارتباط بين بازده سهام سـال جـاري و سودهاي آتي بيشتر باشد (FERC بزرگتر باشد) نشان دهنده اين مطلـب اسـت کـه سـودهاي تقسيمي اطلاعات بيشتري در مورد درآمدهاي آتي شـرکت دارنـد.