چکیده:
تحقیق حاضر تلاش دارد تا با تبیین مفهوم جدیدی از درماندگی مالی، بین مفاهیم درماندگی مالی و ورشکستگی تمییز قایل شده و با استفاده از ترکیبات اجزای جریان نقد به پیش بینی درماندگی مالی بپردازد. برخلاف مطالعات قبلی که همگی از ماده 141 قانون تجارت برای تفکیک شرکتها استفاده کردهاند در این تحقیق، از نشانههای مالی جدیدی برای شناسایی شرکت های درمانده استفاده شده است. در تحقیق حاضر، پیش بینی درماندگی مالی از طریق در نظر گرفتن هشداری انجام میپذیرد که علامت مثبت یا منفی خالص جریان نقد عملیاتی، سرمایه گذاری و تامین مالی صورت جریان نقد، درباره ی وضعیت مالی آتی شرکتها می دهد. بدین منظور از رگرسیون لجستیک باینری، برای 59 شرکت درمانده و 59 شرکت غیر درمانده با دادههای زمانی 1380 تا 1389 استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان دهنده ی مفید بودن برخی از ترکیبات جریانات نقد در ارزیابی عملکرد شرکت و پیش بینی درماندگی مالی است.
Distinguishing the meaning of financial distress and bankruptcy, this research attempts to predict financial distress through combinations of cash flow components among the listed firms of Tehran Stock Exchange. Contrary to the previous researches that make use of article 141 commercial code to separate bankrupt from non-bankrupt companies, in this research distressed companies are identified through representing of new financial signs. The process of financial distress prediction is done by warning of positive or negative sign of the components of operating, investing and financing net cash flows.. For this end, binary logistic regression models for 59 distressed and 59 non-financially distressed firms for the period between 2002 to 2011 is used. The results indicate that some combinations of cash flow components would be useful in evaluating companies’ performance and predicting financial distress.