چکیده:
این مقاله به بررسی معیاری از نرخ تورم پرداخته است که بانک مرکزی بایستی برای کنترل تورم نسبت به آن واکنش نشان دهد. در قالب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی و با استفاده از قاعده مککالم و در نظر گرفتن اقتصاد ایران به عنوان اقتصادی کوچک که در آن بانک مرکزی نسبت به نوسانهای شکاف میان تولید و تورم (شامل تورم کالاهای مبادلهای، تورم کالاهای غیرمبادلهای و تورم کلی اقتصاد) واکنش نشان میدهد چهار مدل تعادل عمومی پویای تصادفی برآورد که در سه الگو بانک مرکزی نسبت به هریک از معیارهای تورم واکنش داشته و در مدل چهارم بانک مرکزی هیچ قاعده سیاستی ندارد،بررسی شده است. با استفاده از دادههای فصلی در دوره ۱۳۹۵ – ۱۳۶۸، نتایج حاصل از برآورد مدل نشان میدهد که بانک مرکزی ایران نسبت به نرخ تورم غیرمبادلهای واکنش نشان میدهد. همچنین با استفاده از تحلیل واریانس و معرفی تابع زیان برای بانک مرکزی، به این نتیجه رسیدهایم که حداقلکردن تابع زیان مستلزم واکنش بانک مرکزی نسبت به نرخ تورم کلی در اقتصاد است.
This article is devoted to analyzing the question that to what measure of inflation rate, the central bank of Iran should react. To answer this question, we first design a DSGE model for Iran as a small open economy; then the model has closed with a McCallum rule in which central banks reacts to output gap and inflation rate volatilities. Because in these model three measures of inflation rate are introduced, including tradable-goods inflation rate, non-tradable goods inflation rate and overall inflation rate, thereby four different DSGE model has been estimated in which three of them reacts to one measures of inflation and in one case, we assume that central bank has no policy rule. By using quarterly data on 1368 – 1395 periods, our estimated results show that the central bank reacts to non-tradable inflation rate. In the next step, by using volatility analysis and introducing a loss function for central bank, we conclude that to minimize the loss function, central bank should responses to overall inflation rate.
خلاصه ماشینی:
٣-٦- شرط تسویه بازار شرط تسویه بازار در بخش کالاهای قابل مبادله داخلی توسط رابطه خطیشده زیر قابل نمایش است : (رجوع شود به تصویر صفحه) که CH,t از ترکیب معادلات (٦) و (٩) حاصل شده و از رابطه زیر حاصل میشود: (رجوع شود به تصویر صفحه) که خطیشده و به ترتیب به صورت زیر است : (رجوع شود به تصویر صفحه) با جایگذاری روابط (٦١) و (٦٢) در خطیشده رابطه (٥٩) داریم : (رجوع شود به تصویر صفحه) شرط تسویه بازار در بخش غیرمبادله ای به صورت زیر است : (رجوع شود به تصویر صفحه) بنابراین شرط تسویه بازار بخش غیرمبادله ای را میتوان به صورت زیر نوشت : (رجوع شود به تصویر صفحه) فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٩ / زمستان ١٣٩٨ لذا، شرط تسویه بازار در اقتصاد داخل برابر میانگین وزنی تولید کالاهای مبادله ای داخلی و کالاهای غیرمبادله ای داخلی است : (رجوع شود به تصویر صفحه) ٣-٧- توابع هزینه نهایی به منظور استخراج فرم خطیشده هزینه نهایی در بخش های مبادله ای و غیرمبادله ای، معادلات (٢٠) و (٢٧) ترکیب شده و از رابطه خطیشده تابع تولید به صورت نیز استفاده میشود: (رجوع شود به تصویر صفحه) ٣-٨- قواعد سیاست پولی مدل پولی مورد استفاده شامل قاعده پولی مک کالم به صورت زیر است که در آن بانک مرکزی با تغییر در نرخ رشد پایه پولی، نسبت به تورم ، شکاف تولید و نرخ ارز اسمی واکنش نشان میدهد: (رجوع شود به تصویر صفحه) حالت میتوان برای قاعده پولی فوق متصور بود: ١) اگر باشد آنگاه بانک مرکزی از هیچ قاعده ای تبعیت نمیکند.