چکیده:
هدف این پژوهش بررسی کارائی عملیاتی چرخه تبدیل وجه نقد و اثر آن بر عملکرد مالی و غیرمالی شرکت های تولیدی در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری پژوهش، شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1392 تا 1397 می باشد که پس از اعمال شرایط تعداد 120 شرکت با روش حذف سیستماتیک برای نمونه انتخاب شد. در این تحقیق با استفاده از مدل های رگرسیون یک و چند متغیره با داده های تابلویی و با روش الگوی اثرات ثابت به بررسی مدل تحقیق پرداخته شد.
یافته های پژوهش نشان می دهد که رابطه بین چرخه تبدیل وجه نقد و چرخه تجاری با بازده حقوق صاحبان سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنی دار است. رابطه بین چرخه تبدیل وجه نقد و چرخه خالص تجاری با بازده دارایی ها و ارزش افزوده اقتصادی، منفی و معنی دار بوده و رابطه بین متغیرهای کنترلی اندازه شرکت و اهرم مالی با بازده حقوق صاحبان سهام، بازده دارایی ها و ارزش افزوده اقتصادی شرکت های بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنی دار بوده است.
The main objective of this research is the operational efficiency of the cash conversion cycle and its effect on the financial and non-financial performance of the companies listed on the Tehran Stock Exchange. The sample of the study is selected by the systematic elimination method from 2013 to 2018. After applying the restrictions, 120 companies were selected as the sample. In this study, the research model was investigated using the panel data regression method.
Research findings show that the relationship between the cash conversion cycle and the net trading cycle with equity returns of companies is positive and significant.
And the relationship between cash conversion cycle and net business cycle with return on assets and economic value added is negative and significant. And the relationship between firm size and financial leverage covariates with return on equity, return on assets and economic value added of Tehran Stock Exchange companies is positive and significant.
خلاصه ماشینی:
يافته هاي پژوهش نشان ميدهد که رابطه بين چرخه تبديل وجه نقد و چرخه تجاري با بازده حقوق صاحبان سهام شرکت هاي بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنيدار است .
رابطه بين چرخه تبديل وجه نقد و چرخه خالص تجاري با بازده داراييها و ارزش افزوده اقتصادي، منفي و معني دار بوده و رابطه بين متغيرهاي کنترلي اندازه شرکت و اهرم مالي با بازده حقوق صاحبان سهام ، بازده دارايي ها و ارزش افزوده اقتصادي شرکت هاي بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معني دار بوده است .
مسئله اي که قصد تجزيه و تحليل آن را داريم عبارت است از اينکه آيا بين چرخه تبديل وجه نقد و چرخه تجاري با بازده حقوق صاحبان سهام ، بازده داراييها و ارزش افزوده اقتصادي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنيداري وجود دارد؟ ٢- ادبيات و مباني نظري پژوهش امروزه فرضيه قابليت پيش بيني بازده حقوق صاحبان سهام ، بازده داراييها و ارزش افزوده اقتصادي به عنوان واقعيت در حسابداري مورد پذيرش قرار گرفته است .
براي عملي ساختن اين هدف ، به طور سنتي ثروت سهامدار توسط مقادير حسابداري استاندارد 1 Deloof 2 Shin & Soenen 3 Rahman, Afza, Qayyum & Bodla مانند سود، درآمد و جريان هاي نقدي ناشي از عمليات يا نسبت هاي صورت هاي مالي (شامل بازده داراييها و بازده حقوق صاحبان سهام و ...
نتايج پژوهش حاضر بر وجود رابطه اي معنادار بين چرخه تبديل وجه نقد و چرخه خالص تجاري با بازده حقوق صاحبان سهام ، بازده داراييها و ارزش افزوده اقتصادي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأکيد دارد.