چکیده:
هدف این پژوهش، بررسی تأثیر تنوع سهامداران و ارزش سهامداران کنترلی بر عدم تعادل سفارشات و اثرات قیمتی سهام: باتأکیدبر نقش تعدیلی رفتار مبتنیبر اعتماد سهامداران بوده است. جامعه آماری تحقیق، شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1393 تا 1397 بود که براساس روش نمونهگیری حذف نظاممند، تعداد 109 شرکت بهعنوان نمونه آماری انتخاب شده است. تحقیق حاضر درزمره تحقیقات کاربردی قرار دارد و ازلحاظ روش، از تحقیقات همبستگی محسوب میشود. برای جمعآوری دادهها از مراجعه به صورتهای مالی، یادداشتهای توضیحی و ماهنامه بورس اوراق بهادار بهره گرفته شده است. بهمنظور تحلیل دادهها، ابتدا پیشآزمون نرمالبودن دادهها (آزمون جارک ـ برا) و سپس از آزمون رگرسیون چندمتغیره برای تأیید یا رد فرضیههای تحقیق (نرمافزار ایویوز) استفاده شده است. نتایج نشان داد رفتار مبتنیبر اعتماد سهامداران؛ میزان تأثیرگذاری تنوع سهامداران و ارزش سهامداران کنترلی بر عدم تعادل سفارشات و اثرات قیمتی سهام را تعدیل میکند.
This study is intended to investigate the effect of shareholder diversity and value of controlling shareholders on order imbalances and stock price effects concerning the moderating role of shareholder trust-based behavior. The statistical population of the research included companies listed on Tehran Stock Exchange during 2014 to 2018, of which 109 companies were selected as a statistical sample through systematic sampling method by elimination. The present applied study follows correlational research method for the data collection of which financial statements, explanatory notes and stock exchange monthly were employed. In order to analyze the data, the researchers first examined the normality of the data by pre-test (Jark-Bra test), and then, they used the multivariate regression test to confirm or reject the research hypotheses through EViews software. The results indicated that shareholder confidence-based behavior moderates the effect of shareholder diversity and shareholder value on controlling imbalances and stock price effects.
خلاصه ماشینی:
(2017 پژوهش حاضر درپي آن است که به واسطه تجزيـه وتحليل اطلاعات واقعي دريافت شده از بورس اوراق بهـادار تهران و بانک مرکزي جمهوري اسلامي ايران ، درجهت بررسي تأثير تنوع سهام داران ٢ و ارزش سهام داران کنترلي بر عدم تعادل سفارشات ٣ و اثرات قيمتي سهام ؛ به استخراج معيارهايي مبادرت کند که از اين طريق ، سرمايه گذاران با شناخت از آنها براي سرمايه گذاري هدايت شوند و سهم موردنظر خود را با اطمينان بيشتري خريداري کنند.
خلاصه نتايج الگوي ٣ با استفاده از روش اثرات ثابت طي سال هاي ١٣٩٣ تا ١٣٩٧ (به تصویر صفحه رجوع شود) 133 نتايج حاصل از تخمين نشان ميدهد که احتمال آماره t براي ضرايب متغيرهاي ارزش سهام داران کنترلي، تعامل رفتار مبتنيبر اعتماد سرمايه گذاران در ارزش سهام داران کنترلي، اندازه شرکت ، ريسک شرکت ، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار سهام و بازده سهام برعدم تعادل سفارشات کمتر از ۹٥ است ؛ لذا ارتباط فوق از لحاظ آماري معنيدار ميباشد.
خلاصه نتايج الگوي ٤ با استفاده از روش اثرات ثابت طي سال هاي ١٣٩٣ تا ١٣٩٧ (به تصویر صفحه رجوع شود) نتايج حاصل از تخمين نشان ميدهد که احتمال آماره t براي ضرايب متغيرهاي ارزش سهام داران کنترلي، تعامل رفتار مبتنيبر اعتماد سرمايه گذاران در ارزش سهام داران کنترلي، ريسک شرکت ، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار سهام و بازده سهام براثرات قيمتي سهام کمتر از ۹٥ است ؛ لذا ارتباط فوق ازلحاظ آماري معنيدار ميباشد.