چکیده:
پیشبینی سود تقسیمی نقش مهمی در تعیین ارزش سهام شرکت دارد. به عنوان مثال در روش گودرون، ارزش شرکتها تابعی از سود تقسیمی است. در این پژوهش مقایسه توانایی سود و جریان نقد عملیاتی در پیشبینی سود تقسیمی مورد بررسی قرار گرفته است.
در این تحقیق قلمرو زمانی بین سالهای 1389 الی 1394 بوده و در مجموع با توجه به محدودیتهای اعمال شده، 89 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران بهعنوان نمونه انتخاب گردید. پس از بررسی سایر تحقیقات، برخی از عوامل اثرگذار بر سود تقسیمی مانند: اندازه شرکت، نسبت بدهی، دارایی جاری و سود تقسیمی سال گذشته به عنوان متغیرهای کنترل انتخاب شدند.
ساختار دادهها در این تحقیق، تلفیقی شامل 527 مشاهده میباشد. با استفاده از رگرسیون معمولی و رگرسیون تعمیم یافته مشخص گردید، جریان نقد عملیاتی قابلیت پیشبینی سود تقسیمی را ندارد. نتایج تحقیق نشان میدهد بین اندازه شرکت، جریان نقد عملیاتی، دارایی جاری و سود تقسیمی ارتباط معنیداری وجود ندارد، در عین حال ارتباط خطی معنیدار بین سود هر سهم، نسبت بدهی، سود تقسیمی سال گذشته و سود تقسیمی تأیید گردید.
Earnings per Share (Eps) is an important factor in estimating the stock price of thr company……, in Gordon Model, the value of companys is a founction of dividend. Here we have investigated the comparison between the power of Profit and operating cash flow in earnings Per Share of the company. We took the Time series of 2010-2015anda number of 89 companies from amongst the listeed companies of the Tehran Stock Exchange. We also selected some effectine factors on dividevt, including the size of the company, debt ratio, current assets and last year dividend, as the control variables. The data structure is an integration of 527 expriments. Normal regression and extended regression showed that operating cash flow does not have the capacity of estimate the EPS and the results indicate that there is no significant relation ship between the sizeof the company, operating cash flow, current assete and dividend but there is a meaningful linear relationship between earmings Per share, debt ratio, last year and current year dividends.
خلاصه ماشینی:
بسام (٢٠٠٢ ,Basam) در پژوهشی بر اساس شواهد به دست آمده از بورس اوراق بهادار عمان و آمریکا، از یک سو به به بررسی توانمندی اجزای نقدی و تعهدی سود در تعیین اندازه شرکت و از سوی دیگر، قدرت این اجزاL در پیش بینی سود غیر عادی، سود، جریان های نقدی، سود تقسیمی و بازده را مورد بررسی قرار داد.
تهرانی وهمکاران (١٣٨٠) در تحقیقی با عنوان رابطه وجه نقد حاصل از عملیات و سود تعهدی با بازده سهام به این نتیجه میرسد که سود حسابداری در مقایسه با وجه نقد حاصل از عملیات برای سرمایه گذاران در پیش بینی بازده سهام محتوای اطلاعاتی بیشتری دارد و به عنوان مهمترین متغیرحسابداری در تصمیمات مالی و سرمایه گذاری مورد توجه گروه های تصمیم گیرنده در بورس اوراق بهادار قرار میگیرد.
به منظور دستیابی به اهداف تحقیق داده های مربوط به سود عملیاتی، سود هر سهم و جریانات نقدی عملیاتی به عنوان معیارهای ارزیابی عملکرد و سود تقسیمی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال ١٣٧٧ تا ١٣٨١ مورد آزمون قرار گرفته است .
ح بین نسبت بدهی و سود تقسیمی هر سهم شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنیداری وجود دارد.
جدول (٦): اجرای مدل نهایی رگرسیون معمولی (OLS) {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} با توجه به نتایج ارائه شده در جدول ٦ ، از آنجائیکه سطح معنیداری متغیر سود هر سهم (٠/٠٢٠٦) کمتر از ٠/٠٥ میباشد لذا وجود رابطه معنیدار میان سود هر سهم و سود تقسیمی در سطح اطمینان ٩٥ درصد مورد تأیید قرار میگیرد.