چکیده:
في هذه المقالة، يتم تقديم واستخدام درجة الرافعة المالية الاقتصادية كأحد التقنيات، في تبيين معامل الحساسية وتحديد المخاطر النظامية وأداة تخطيط الربح في إطار الأسس النظرية للرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، يتم تقييم وتحليل الرافعة المالية الاقتصادية من خلال الاختبارات التجريبية لزيادة قوة التبرير. لغرض صياغة الفرضيات والنموذج التحليلي للبحث، باستخدام تحليل الانحدار واختبار الارتباط بيرسون، لا يتم قبول هدف البحث وهو العلاقة العكسية والمعنوية بين سعر الفائدة ومبيعات الشركة، ويتم تأكيد الفرضيات التي تشير إلى عدم وجود علاقة معنوية بين درجة الرافعة المالية الاقتصادية وعائد السوق والعائد المتوقع، ولكن درجة الرافعة المالية الاقتصادية تفسر العائد المتوقع بشكل أفضل من الرافعة التشغيلية والمالية. فيما يتعلق بالسوق، فإن القدرة التفسيرية لدرجة الرافعة التشغيلية أعلى من الرافعة المالية الأخرى. أيضًا، هناك فرق ذو دلالة إحصائية في قيمة بيتا المحسوبة بمساعدة درجة الرافعة المالية الاقتصادية مقارنة بنموذج تسعير الأصول الرأسمالية ونموذجه المعدل.
خلاصه ماشینی:
لغرض صياغة الفرضيات والنموذج التحليلي للبحث، وباستخدام تحليل الانحدار واختبار الارتباط بيرسون، لا يتم قبول هدف البحث وهو العلاقة العكسية والمعنوية بين سعر الفائدة ومبيعات الشركة، ويتم تأكيد الفرضيات من خلال الاختبارات على أنه لا توجد علاقة معنوية بين الرافعة الاقتصادية وعائد السوق والعائد المتوقع، ولكن الرافعة الاقتصادية تفسر العائد المتوقع بشكل أفضل من الروافع التشغيلية والمالية.
بالإضافة إلى ذلك، هناك فرق ذو دلالة إحصائية في قيمة بيتا المحسوبة بمساعدة الرافعة الاقتصادية مقارنة بنموذج تسعير الأصول الرأسمالية ونموذجه المعدل.
في البحث الحالي، مع توضيح الأسس النظرية المتعلقة بالرافعة المالية، بما في ذلك الرافعة الاقتصادية، سيتم تقديم نتائج قابلية اختبار هذه الطريقة في المقالة مع طرق أخرى لقياس العلاقة بين التغيرات في أسعار الفائدة والمبيعات من جهة وقياس معامل بيتا كمؤشر لقياس المخاطر من جهة أخرى.
أخيرًا، تتم مقارنة قيمة بيتا المحسوبة باستخدام طريقة درجة الرافعة الاقتصادية في هذا البحث ببيتا المحسوبة باستخدام نماذج تسعير الأصول الرأسمالية ونماذج تسعير الأصول الرأسمالية المعدلة للشركة قيد الدراسة.
(يرجى الرجوع إلى صورة الصفحة) الرسم البياني (3): نسبة التغيير في المبيعات والنفقات المالية نتائج بحثية أخرى بناءً على نتائج اختبار فرضيات البحث، وكذلك دراسة النتائج المستخلصة من الاكتشافات الأخرى المتعلقة بحساب معامل الحساسية باستخدام درجة الرافعة المالية الاقتصادية، يمكننا بشكل عام استخلاص ما يلي: إن التحليل القائل بأنه مع انخفاض سعر الفائدة، يمكن التنبؤ بأن مبيعات الشركة ستزيد ليس صحيحًا، حيث لا توجد علاقة عكسية ومعنوية بينهما.
9 operating leverage and risk',Journal of financial and Quantitative Analysis,PP:627-641.
(
, 
, 
)
