دور خطر الذيل الأيسر في تفسير لغز التقلبات غير المنهجية مقاله

خلاصه ماشینی:

بناءً على ذلك، فإن الهدف الأول من البحث الحالي هو التحقيق في قدرة تفسير لغز التقلبات غير النظامية من خلال خطر التسلسل الأيسر، وبما أنه لم يتم إجراء الكثير من البحوث في هذا المجال حتى الآن ولا توجد أسس نظرية كافية له، يتم طرح هدف البحث الحالي في شكل سؤال بحثي التالي: هل يمتلك خطر التسلسل الأيسر القدرة على تفسير لغز التقلبات غير النظامية؟ من ناحية أخرى، أظهر بحث (Bali et al، 2017) أن المستثمرين في أسهم اليانصيب ١ يطلبون الأسهم ذات الحركات الإيجابية (الحركة الصاعدة) ٢، وبما أن جزءًا من هذه الحركات الصاعدة ناتج عن حساسية السهم للسوق (بيتا السوق)، فإن الضغط السعري القائم على طلب أسهم اليانصيب يطبق بشكل غير متناسب على الأسهم ذات البيتا العالية. النماذج للإجابة على السؤال الأول من البحث، وهو ما إذا كان خطر التسلسل الأيسر قادرًا على تفسير لغز التقلبات غير النظامية أم لا، تم استخدام تحليل المحفظة. (يرجى الرجوع إلى صورة الصفحة) العائد الزائد للسهم في الشهر t+1، IVOL(): التقلبات غير النظامية، (TRISK): خطر التسلسل الأيسر، (SIZE): الحجم، (B/M): نسبة القيمة الدفترية إلى القيمة السوقية، (MAX): طلب المقامرة، (ILLIQ): مقياس السيولة Amihud، (Coskew): الالتواء، (BETA): بيتا السوق، (DBETA): المخاطر السلبية و (Cokurt): التفرطح. في هذا القسم، تم إجراء تحليل متعدد المتغيرات لمحفظة واحدة مع التركيز على ما إذا كانت مخاطر الذيل الأيسر تلعب دورًا مهمًا في تفسير لغز التقلبات غير النظامية (العائد المنخفض للأسهم ذات التقلبات غير النظامية العالية). بناءً على ذلك، تشير النتائج إلى أنه مع إضافة عامل مخاطر الذيل الأيسر إلى نماذج العوامل، لا يمكن اكتشاف لغز التقلبات غير النظامية.