چکیده:
تحسين واختيار محفظة الاستثمار هو أحد أهم المواضيع في عالم المال، لذا فإن المستثمرين يسعون لاتخاذ قرارات تتطابق بشكل أكبر مع الواقع. ولكن من جهة، عدم اليقين الموجود في البيانات والمعايير، ومن جهة أخرى، التناقض الموجود في أهداف المستثمر، يزيدان من تعقيد مسألة تحسين محفظة الأسهم. وعلاوة على ذلك، مع مراعاة فرضية كفاءة سوق الأسهم، يجب استخدام النماذج متعددة الفترات التي، على عكس النماذج ذات الفترة الواحدة، تسمح بمراجعة رأس المال في بداية كل فترة للمستثمر. في هذه المقالة، يتم تقديم منهج جديد لتحسين محفظة الاستثمار متعددة الفترات مستندا على التقدير الفازي العام واستخدام شجرة السيناريو للتغلب على حالات عدم اليقين، والذي بالإضافة إلى أخذ جميع القيود المذكورة أعلاه في الاعتبار، يسمح للمستثمر بتطبيق تفضيلاته من خلال تغيير معلمة بعنوان تفاؤلي-تشاؤمي، دون الحاجة إلى النمذجة في حالات الالتزام والاحتمالية الأكيدة. ثم لحل النموذج بشكل هدف أحادي، يتم حل النموذج المقترح باستخدام طريقة القيود إبسيلون. في النهاية، نقوم بفحص صحة وكفاءة النموذج باستخدام بيانات 17 شركة من صناعات مختلفة نشطة في بورصة الأوراق المالية بطهران في عام 1398.
خلاصه ماشینی:
في هذا المقال، يتم تقديم منهج جديد لتحسين حافظة الاستثمار متعددة الفترات بناءً على القياس العام الضبابي واستخدام شجرة السيناريو لمواجهة حالات عدم اليقين، والتي بالإضافة إلى مراعاة جميع القيود المذكورة أعلاه، توفر أيضًا إمكانية تطبيق تفضيلات المستثمر من خلال تغيير معلمة تسمى متفائلة-متشائمة، ولا حاجة للنمذجة في حالة الاعتماد والإلزام والإمكان.
[٧] في مقال بعنوان ((نموذج تحسين محفظة الاستثمار متعددة الفترات العشوائية المتوسطة-نصف التباين-القيمة المعرضة للخطر الشرطية مع مراعاة تكاليف المعاملات))، تعامل نجفي وموشخيان (٢٠١٥) مع حل النموذج باستخدام مجموعة من خوارزمية وراثية وتحسين الجسيمات المصممة، وبما أن كفاءة الخوارزميات تعتمد على الاختيار الصحيح للمعلمات، فقد تم استخدام طريقة تاغوتشي ٨ لضبط معلمات الخوارزمية.
[١٠] في مقال بعنوان ((تحسين محفظة الأسهم متعددة الفترات القائم على شجرة السيناريو))، يقترح محبي ونجفي (٢٠١٧) نموذجًا لمحفظة أسهم متعددة الفترات مع مراعاة تكاليف المعاملات وإمكانية الاستثمار الخالي من المخاطر، ويقوم بنمذجة عدم اليقين في السوق المالي من خلال دمج شجرة السيناريو ونظرية الاعتماد الضبابي في هذا المقال.
[٢٧] في مقال بعنوان ((نموذج تقييم أداء محفظة الأسهم متعددة الفترات بناءً على نظرية الاحتمال))، تناول ليو وزملاؤه (٢٠١٩) مشكلة تحسين محفظة الأسهم متعددة الفترات، مستوحاة من نسبة شارب ١ أو نسبة "تغيير المكافأة إلى التقلب"، ونسبة المكافأة إلى التقلبات المنخفضة المحتملة لاختيار محفظة الأسهم من خلال قياس تأثير التقلبات السلبية والإيجابية في اختيار محفظة الاستثمار.
[١٤] في مقال بعنوان ((نماذج بديهية ضبابية متفائلة ومتشائمة لتحسين محفظة الأسهم متعددة الفترات))، استخدم غوبتا وزملاؤه (٢٠٢٠) الضبابية البديهية للتعامل مع عدم اليقين الموجود في السوق، مع مراعاة درجة العضوية ودرجة عدم العضوية ودرجة من التردد في نموذجهم، مما يؤدي إلى تقديم نموذج متفائل ونموذج متشائم وفحص النتائج المترتبة على ذلك.
(
, 
, 
)
