چکیده:
خلال السنوات القليلة الماضية، أثرت التغيرات في أسعار الصرف وكذلك التغيرات في أسعار النفط بشكل كبير على النظام الاقتصادي للبلاد، وخاصة في قطاع احتياطيات النقد الأجنبي، مما أدى إلى تغيير تركيبة احتياطيات البلاد. في هذه المقالة، تمت محاولة تقديم نموذج لاختيار المحفظة المثلى لاحتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي. باستخدام نهجين، النهج التجاري ونهج المتوسط-التباين في آن واحد، تمت محاولة تقديم التركيبة المثلى للنقد الأجنبي للبنك المركزي للجمهورية الإسلامية الإيرانية. تظهر نتائج هذه الدراسات أن تركيبة احتياطيات النقد الأجنبي تتأثر بالمخاطر والعائد المتعلق بالعملات المكونة للاحتياطيات، كما توجد علاقة ذات دلالة إحصائية بين مخاطر وعوائد العملات. ومن بين العوامل المؤثرة في تخصيص الأصول وإدارة احتياطيات النقد الأجنبي على المستوى الدولي، عدم اليقين بشأن الدور المستقبلي للدولار في احتياطيات النقد الأجنبي للدول، وخاصة الدول النامية. ومع ذلك، تشير نتائج هذا البحث إلى أن الدولار الأمريكي يستحوذ على أكبر حصة في محفظة احتياطيات النقد الأجنبي لبلدنا، ولا يوجد بديل له حتى الآن.
خلاصه ماشینی:
التركيبة المثلى للاحتياطيات النقدية الأجنبية للبنك المركزي في الجمهورية الإسلامية الإيرانية * الدكتور عباس علي أبونوري ** أحمد عربيان مهدي المستخلص خلال السنوات القليلة الماضية، أدت التغيرات في أسعار الصرف وكذلك التغيرات في أسعار النفط إلى تأثيرات كبيرة على النظام الاقتصادي للبلاد، لا سيما في قطاع الاحتياطيات النقدية الأجنبية.
كما قام تامي سويزمانتو (٢٠٠٨) في دراسة بعنوان "تركيبة العملات الموجودة في الاحتياطيات الأجنبية"، وهي دراسة مقارنة، بإجراء بحث حيث تم في هذا النموذج الموصى به للبنوك المركزية اختبار عاملي المخاطر وعائد المحفظة الإجمالي، وركز كجزء رئيسي من بحثه على أهم العملات الموجودة في احتياطيات محفظة البنك المركزي الأسترالي.
" محمد دارابي (١٣٧٩) 1 Fisher And Lie 2 Tommy Soesmanto تمت دراسة الهيكل الأمثل لمخاطر المحفظة الأجنبية بعنوان "الإدارة المثلى للمحفظة الأجنبية للبنك المركزي للجمهورية الإسلامية الإيرانية".
(يرجى الرجوع إلى صورة الصفحة) بعد حل النموذج أعلاه، يتم الحصول على الحصص المثلى لكل عملة في تركيبة محفظة احتياطيات البنك المركزي من العملات.
الجدول ٢- الحصة المثلى لاحتياطيات البنك المركزي من العملات في عام ١٣٨٣ بناءً على أربع عملات رئيسية (يرجى الرجوع إلى صورة الصفحة) المصدر: نتائج البحث.
من خلال مقارنة الحصص المثلى التي تم الحصول عليها في هذا البحث (الجدول رقم ١) والحصص الفعلية في عام ٢٠٠٤-٢٠٠٥ (الجدول رقم ٢)، يتضح أن محفظة احتياطيات البنك المركزي للجمهورية الإسلامية الإيرانية ليست مثالية.
بالنظر إلى النتائج التي تم الحصول عليها، يتضح أن تحليل المخاطر والعائد في الاحتياطيات النقدية للبنك المركزي يمكن أن يكون دليلاً في عملية الإدارة الصحيحة للاحتياطيات، وبهذه الطريقة يمكن تنفيذ إدارة الاحتياطيات النقدية بشكل ديناميكي١ وتحديد الحصة المثلى من العملات.
(1980), The optimal composition of foreign exchange reserves, Journal of International Econimics, Volume 10, Issue2, Pages 285- 295.
(
, 
, 
)
