چکیده:
بالنسبة لاقتصاد يعتمد بدرجة كبيرة على عائدات النفط والعملات الصعبة الناتجة عنه، يمكن أن تكون التطورات النفطية أحد العوامل المهمة المؤثرة في مختلف قطاعات الاقتصاد بما في ذلك سوق الأسهم. من ناحية أخرى، تُعد صدمات أسعار النفط من أسباب حدوث التضخم، وبما أن أحد أهداف البنك المركزي هو تنفيذ السياسة النقدية بهدف استهداف التضخم، فإن أدوات السياسة النقدية، بالإضافة إلى آثارها غير المباشرة على المتغيرات المستهدفة، لها آثار مباشرة وأولية على الأسواق المالية مثل سوق الأسهم. لذلك، فإن فهم كيفية تأثير السياسة النقدية على نطاق أوسع من الاقتصاد يتطلب بالضرورة الوعي بتأثير هذه الإجراءات السياساتية على سوق الأسهم وكيفية تغير عوائد وأسعار الأصول في هذا السوق. لذا، تبحث هذه الدراسة في أثر قناة السياسة النقدية في انتقال صدمة أسعار النفط إلى سوق الأسهم في إيران خلال الفترة الزمنية ١٣٧٨:١ - ١٣٨٧:١٢. ولتحقيق هذا الهدف، تم استخدام المنهج المختلط ومنهج التجريد. وتظهر النتائج أنه خلال الفترة قيد الدراسة، لم تلعب السياسة النقدية دوراً في انتقال الصدمة النفطية إلى سوق الأسهم، بل إن آثار الصدمة النفطية على سوق الأسهم تحدث حتى عندما لا يظهر البنك المركزي أي رد فعل تجاه الصدمة النفطية؛ وبالتالي، لا يتم تأكيد آلية انتقال السياسة النقدية من خلال الصدمة النفطية إلى سوق الأسهم في إيران.
خلاصه ماشینی:
السياسة النقدية وآلية انتقال صدمة أسعار النفط إلى سوق الأسهم في إيران * محسن إبراهيمي ** نوشين شكري المستخلص: بالنسبة لاقتصاد يعتمد بدرجة عالية على عائدات النفط والعملة الصعبة الناتجة عنه، يمكن أن تُعد التحولات النفطية أحد العوامل المهمة المؤثرة في مختلف قطاعات الاقتصاد بما في ذلك سوق الأسهم.
من ناحية أخرى، تُعتبر صدمات أسعار النفط من أسباب التضخم، وبما أن أحد أهداف البنك المركزي هو تنفيذ السياسة النقدية بهدف كبح التضخم، فإن أدوات السياسة النقدية، بالإضافة إلى آثارها غير المباشرة على المتغيرات المستهدفة، لها آثار مباشرة وأولية على الأسواق المالية مثل سوق الأسهم أيضاً.
لذا، تتناول هذه الدراسة بحث أثر قناة السياسة النقدية في انتقال صدمة أسعار النفط إلى سوق الأسهم 1 في إيران خلال الفترة الزمنية ١٣٧٨-١٢ : ١٣٨٧ هـ.
بناءً عليه، فإن تحليل آلية انتقال صدمة أسعار النفط إلى سوق الأسهم يتطلب نموذجاً يؤخذ فيه بعين الاعتبار رد فعل السياسة النقدية تجاه هذه الصدمة وأثرها على سوق الأسهم أيضاً.
لذا، سنقوم في الجزء التالي، باستخدام نموذج SVEC ودالات الاستجابة اللحظية، وبالاعتماد على الطريقة المختلطة وطريقة التجريد، بدراسة أثر قناة السياسة النقدية في انتقال صدمة أسعار النفط إلى سوق الأسهم.
نحن أيضاً، بناءً على دراسة (إلبورن، ٢٠٠٧)، نستخدم هذه الطريقة في دراسة حصة قناة السياسة النقدية في انتقال أثر صدمة سعر النفط على مؤشر أسعار الأسهم في نموذج 1Informative 2Lacoviello 3Case et al 4Chirinko et al 5Elbourne SVEC نستخدم.
بناءً على ذلك، لا يتم تأكيد آلية انتقال السياسة النقدية عبر الصدمة النفطية إلى سوق الأسهم في إيران.
بناءً على ذلك، لا يتم تأكيد آلية انتقال السياسة النقدية عبر الصدمة النفطية إلى سوق الأسهم في إيران.
(
, 
, 
)
