چکیده:
إلى جانب الأسهم العادية التي تعد المصدر الأهم لتمويل الشركات المساهمة العامة والخاصة، يوجد نوع أقل شهرة من الأسهم يسمى الأسهم الممتازة. ما يميز هذين النوعين من رأس المال هو المزايا والخصائص التي تمنح للأسهم الممتازة ولا تتمتع بها الأسهم العادية. وعلى الرغم من أن هذه المزايا واسعة ومتنوعة للغاية، إلا أنها اليوم تعتبر أداة مناسبة للاستثمار في الشركات عالية المخاطر أو الناشئة، وكذلك الشركات التي تواجه أزمات مالية والتي قد لا يرغب المستثمرون في الاستثمار فيها بالطرق العادية دون الحصول على مزايا خاصة. لقد اكتفى المشرع الإيراني في الملحق 2 من المادة 24 من مشروع قانون التجارة بتعريف الأسهم الممتازة، ولم يتطرق إلى ماهية المزايا وكيفية تطبيقها. في هذا المقال الوصفي-التحليلي، يحاول المؤلفون، بعد دراسة ماهية وتصنيف الأسهم الممتازة في الدول الرائدة، اقتراح حلول لتحسين التشريع أو الإجراءات القضائية في هذا المجال.
خلاصه ماشینی:
لقد اكتسبت تداعيات هذا النقص أهمية أكبر اليوم مما كانت عليه في الماضي للأسباب التالية: أولاً، لأن الأسهم الممتازة لا تمنح الشركات التي تواجه أزمات مالية إمكانية جذب رأس المال من قبل المستثمرين العاديين فحسب، بل تعد أيضاً أداة مناسبة لتشجيع الاستثمار في الشركات عالية المخاطر أو الناشئة التي تحتاج إلى تأمين مالي.
فمن ناحية، تعمل هذه الخاصية على تحفيز المستثمرين الذين يسعون دائماً للحصول على امتيازات مالية أكبر وبالتالي تحقيق أرباح أكثر مقارنة بحاملي الأسهم الآخرين، ومن ناحية أخرى، تتيح للشركات الوصول بسهولة أكبر إلى أهداف الشركة من إصدار هذا النوع من الأسهم عبر منح امتيازات للمستثمرين.
Schizer, “ Understanding Venture Capital Structure: A Tax Explanation for Convertible Preferred Stock, “ Harvard Law Review, Vol. 116, No. 3 (Jan.
“ Venture Capital on the Downside: Preferred Stock and Corporate Control, “ Georgetown University Law Center, Vol. 100, No. 05 (2002): 895.
“ Preferred Stpck“,,The American law register, Vol. 29, No. 10(1891):647 في الأرباح، يتم أولاً دفع أرباح الأسهم الممتازة بما يعادل 10% من القيمة الاسمية، ثم تُدفع أرباح الأسهم العادية أيضاً بما يعادل 10% من القيمة الاسمية لرأس المال، ويتم تقسيم الأرباح المتبقية، إن وجدت، بين المساهمين العاديين والممتازين بنسبة القيمة الاسمية لرأس المال.
5. Warren, Dana, “ Venture Capital Investment: Status and Trends, “ Business Law Journal, Vol. 6:2(2011)518; Bill Cox, “ Preferred Stock: Usage and Characteristics“, Journal of Applies Business Research, vol.
, “Venture Capital on the Downside: Preferred Stock and Corporate Control”, Georgetown University Law Center, Vol. 100, No. 05 (2002).
Schizer, “Understanding Venture Capital Structure: A Tax Explanation for Convertible Preferred Stock”, Harvard Law Review, Vol. 116, No. 3 (Jan.
(
, 
, 
)
