تطبيق قواعد السياسة النقدية في الاقتصادات ذات الأسواق الناشئة مقاله

خلاصه ماشینی:

الموضوعات التي تم النظر فيها بخصوص سؤال تطبيق القواعد السياساتية في الاقتصادات هي على النحو التالي: 1- الأداة المحددة في قاعدة السياسة النقدية 2- درجة تحديد قاعدة السياسة النقدية 3- ارتباط قاعدة السياسة النقدية باستهداف التضخم 4- متطلبات أسواق السندات طويلة الأجل الأقل تطوراً في اختيار القاعدة السياساتية 5- دور سعر الصرف في قاعدة السياسة النقدية لا يزال هناك غموض حول المعنى الدقيق لعبارة «قاعدة السياسة النقدية» 1 . 1- ماذا يجب أن تكون الأداة السياساتية في الاقتصادات ذات الأسواق الناشئة؟ في معظم البحوث الأخيرة في مجال القواعد السياساتية، كان سعر الفائدة قصير الأجل لليلة واحدة 2 هو الأداة السياساتية، ولكن على أي حال تجدر الإشارة إلى أنه - خاصة في الاقتصادات ذات الأسواق الناشئة - يمكن أن تكون الأداة في القاعدة السياساتية هي القاعدة النقدية أو المجمعات النقدية الأخرى. في البحوث الأخيرة التي أجراها تايلور بخصوص القواعد السياساتية (على سبيل المثال - Monetary policy rule - Overnight «تايلور 1979») تم استخدام عرض النقود كأداة سياساتية، بينما كانت أداة سعر الفائدة أكثر تطبيقاً للولايات المتحدة والدول الصناعية الأخرى الأعضاء في مجموعة السبع 1 حتى منتصف الثمانينيات. وبناءً على ذلك، يميل صانعو السياسات في الاقتصادات ذات الأسواق الناشئة أكثر إلى اعتماد قواعد سياساتية باستخدام أداة المجمعات النقدية، حتى لو كانت القواعد السياساتية القائمة على أداة سعر الفائدة هي المفضلة. في الواقع، وبسبب المشكلات التي تواجه أداة سعر الفائدة في عدد من الاقتصادات ذات الأسواق الناشئة، قد تكون القاعدة النقدية أداة أفضل لتحقيق استهداف التضخم.