چکیده:
اهمیت سرمایهگذای برای رشد و توسعه اقتصادی و اجتماعی به اندازهای است که از آن بهعنوان یکی از اهرمهای قوی برای رسیدن به توسعه یاد میشود.اما باید به یاد داشت که به همان میزان که توجه به این امر میتواند با افتادن در یک دور مثبت،باعث رشد و شکوفایی اقتصاد شود،عدمتوجه به آن نیز میتواند موجب افت اقتصادی و فروغلتیدن به یک سیر نزولی و دور منفی شود.بنابراین،باید گفت که رشد اقتصادی و افزایش رفاه عمومی در بلند مدت بدون توجه به سرمایهگذاری و عوامل مهم موجود در محیط سرمایهگذاری،که بر آن تاثیر میگذارد امکانپذیر نیست.یکی از این عوامل،ریسک و بازده سرمایهگذاری است.
سرمایهگذاری بهعنوان یک تصمیم مالی همواره دارای دو مؤلفه ریسک و بازدهی بوده که مبادله این دو ترکیبهای گوناگون سرمایهگذاری را عرضه مینماید.از یک طرف، سرمایهگذاران به دنبال پیشینه کردن عایدی خود از سرمایهگذاری هستند و از طرف دیگر،با شرایط عدماطمینان حاکم بر بازارهای مالی مواجه میباشند که عامل اخیر،دستیابی به عواید سرمایهگذاری را با عدماطمینان موجه میسازد.به عبارت دیگر،تمامی تصمیمات سرمایهگذاری براساس روابط میان ریسک و بازده صورت میگیرد.
هدف از نگارش پژوهش حاضر،برسی عوامل مؤثر بر ریسک و بازده سرمایهگذاری در محصولات مالی و ارائه مدل ترکیبی از این عوامل میباشد.تحقیق حاضر از نوع توصیفی میباشد که در آن برای جمعآوری اطلاعات مربوط به ادبیات موضوع از روش کتابخانهای نظیر کتب و مجلات استفاده شده است.
نتایج پژوهش حاضر حاکی از آن است که عوامل کلان اقتصادی بر ریسک سیستماتیک سرمایهگذاری در محصولات مالی،عوامل خرد اقتصادی بر ریسک غیرسیستماتیک سرمایهگذاری در محصولات مالی و عوامل غیراقتصادی بر ریسک کلی سرمایهگذاری در محصولات مالی تاثیرگذار است.از طرف دیگر از بین عوامل غیراقتصادی ادراک ریسک با تمایل به ریسک سرمایهگذاری دارای همبستگی منفی،نرخ بازده تاریخی با تمایل به ریسک دارای همبستگی مثبت،ادراک ریسک با نرخ بازده مورد انتظار دارای همبستگی منفی، اطلاعات عملکرد گذشته با نرخ بازده مورد انتظار دارای همبستگی مثبت و نرخ بازده مورد تصمیمگیرندگان بازار سرمایه،شرکتهای پذیرفته شده در بورس ارواق بهادار و موسسات مالی سرمایهگذاری و سرمایهگذاران فردی قرار گیرد.
نتایج این تحقیق میتواند مورد استفاده سیاستگذاران مالی و اقتصادی، تصمیمگیرندگان بازار سرمایه،شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار و موسسات مالی سرمایهگذاری و سرمایهگذاران فردی قرار گیرد.
خلاصه ماشینی:
"در این مقاله،عوامل مؤثر بر ریسک و بازده سرمایهگذاری در محصولات مالی در سه دسته کلی عوامل کلان اقتصادی،عوامل خرد اقتصادی و عوامل غیراقتصادی طبقهبندی شده و بهطور خلاصه مورد بررسی قرار میگیرد:1-8-عوامل کلان این عوامل بر ریسک بازار تأثیر داشته که در مدل camp 1نتیجه و میزان تأثیر این (1)- unsystematic risk (2)- systematic risk عوامل بر ریسک بازار،تحتعنوان ریسک سیستماتیک،با استفاده از بررسی وابستگی تغییرات هر محصول به تغییرات قیمتهای محل بازار اندازهگیری میشود،و شامل موارد زیر میباشد(1):1-1-8-سیاستها و خطمشیهای دولت دولت بهعنوان یک ناظر و سیاستگذار کلان نقش پررنگی در بازار سرمایه دارد و یکی از وظایف دولت،ارائه برنامهای است که بتواند به بازار سرمایه رونق بخشد(6).
1-2-4-8-ابعاد ادراک ریسک سرمایهگذاری به اعتقاد ایونیو3و دیاکول4،ادراک ریسک سرمایهگذاران متخصص و مبتدی را میتوان با 5 فاکتور مناسب اصلی به شرح زیر بیان کرد(9): 1-عدماطمینان نسبت به عرضهکنندگان سهام 2-نگرانی در مورد وقایع غیرمنتظره 3-نگرانی درباره تغییرات بازده 4-شفاف نبودن اطلاعات 5-نقض مقرراتعدماطمینان نسبت به عرضهکنندگان سهام این بعد از ریسک به واسطه کسانی که مسئول اداره یک سازمان هستند به وجود میآید(ریسک مدیریت)و منتج از تصمیمات بد تجاری-مالی است که خود منجر به ریسک تجاری و مالی میگردد.
از آنجایی که اغلب تصمیمگیریها جهت سرمایهگذاری براساس روابط میان ریسک و بازده صورت میگیرد و یک سرمایهگذار همواره دو فاکتور ریسک و بازده را در تجزیه و تحلیل و مدیریت سبد سرمایهگذاریهای خود مدنظر قرار میدهد،بنابراین هرچه میزان انحراف سودآوری سالهای گذشته و یا سودهای احتمالی دورههای آتی نسبت به میانگین سود یا سود مورد انتظار بیشتر باشد،ریسک سهم بالاتر و در مقابل ارزش آن کمتر خواهد بود."