چکیده:
دید و فاز رونق بازده بازار سهام با نوسانات ملایم،اثر نوسانات قیمت نفت بر بازده بازار سهام مثبت است؛به علاوه در فاز رکود بازده بازار سهام با نوسانات ملایم،اثر نوسانات قیمت نفت بر بازده بازار سهام منفی میباشد به طوری که افزایش قیمت نفت به عنوان عامل تداوم رکود در بورس اوراق بهادار تهران عمل کرده است.یافتههای تجربی مقاله فوق،دلالتهای مفیدی را برای سرمایهگذاران و سیاستگذارانی که نیازمند تشخیص اثرات دقیق تغییرات قیمت نفت بر روی بازده سهام هستند فراهم میکند.
خلاصه ماشینی:
"com تاریخ دریافت:98/5/02 تاریخ پذیرش:98/21/61 چکیده با توجه به تأثیر گسترده نوسانات قیمت نفت بر بخشهای مختلف اقتصادی ایران و اهمیت بازارهای مالی در رشد و توسعه اقتصادی،در این مقاله اثر شوکهای بازار نفت بر روی بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران،در دوره فروردینماه سال 6731 تا مردادماه سال 9831 بررسی شده است؛به طوریکه به منظور بررسی دقیق اثرات فوق،از روش آنالیز موجک(به منظور نویززدایی سری زمانی)و روش خود رگرسیونبرداری راهگزینی مارکف (MS-VAR) استفاده شده است.
تغییر اثرات نوسانات قیمت نفت بر اقتصاد کشورهای آمریکا و کشورهای G 7 ،روش راهگزینی مارکف را به منظور بررسی اثرات شوکهای بازار نفت بر بازدهی بازار سهام مورد استفاده قرار دادهاند؛براساس نتایج مطالعهی آنها،مدلهای فوق با در نظر گرفتن تأثیر عدم تقارن1سریهای زمانی(شامل شکستهای ساختاری)،نتایج نسبتا دقیقی را از اثرات شوکهای نفت بر بازدهی بازار سهام تعیین میکنند؛برایناساس در این تحقیق نیز تلاش شده است که براساس یک مدل تکمتغیرهی مدل اتورگرسیونبرداری راهگزینی مارکف (MS-VAR) 2،که توسط کرولزیگ3(7991) معرفی شده است،به بررسی غیرخطی اثرات تغییرات قیمت نفت بر بازدهی سهام بورس اوراق بهادار تهران پرداخت شود.
جدول 8-نتایج حاصل از تخمین مدلهای MSIA(3)-ARX(3) (به تصویر صفحه مراجعه شود) قبل از بررسی چگونگی اثرگذاری متغیر برونزای تغییرات قیمت نفت نویززدایی شده (oil t) بر بازدهی سهام بورس اوراق بهادار تهران،با استفاده از مدل MSIA(3)-ARX(3) ،به تحلیل فازهای رکود و رونق بازدهی سهام بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است؛به منظور بررسی قدرت مدل فوق در توضیح دورههای رکود و رونق بازدهی بازار سهام بورس اوراق بهادار تهران،در شکل(4)،احتمالات انتقال در رژیمهای تعیین شده توسط مدل فوق ارائه شده است."