چکیده:
هدف از این پژوهش مقایسه محتوای نسبی اطلاعاتی جریان های نقد عملیاتی وتامین مالی صورت جریان نقد سه مرحله ای درمقابل پنج مرحله ای درجهت تشریح بازده آتی سهام می باشد. بازه زمانی پژوهش ازسال 1382تا سال 1388 است. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران بوده؛ که نهایتا 80 شرکت واجد شرایط دراین مطالعه انتخاب شدند. نوع داده ها جهت آزمون فرضیه های پژوهش داده های ترکیبی می باشد. جهت آزمون فرضیه های پژوهش از رگرسیون های چند متغیره ازنوع مقید و نامقید استفاده شده است. روش های آماری به کاررفته، شامل ضریب تعیین تعدیل شده وآماره والد می باشد. نتایج و یافته های بدست آمده حاکی از آن است که خالص جریان های نقدی عملیاتی، و خالص جریان های نقدی تامین مالی صورت جریان نقد سه طبقه ای دارای توان نسبی بیشتری نسبت به صورت جریان نقدپنج طبقه ای جهت پیش بینی بازده آتی سهام می باشند.
The main purpose of this research is to compare the relative informational content of operating and financing cash flows of three and five section cash flow statement in explaining future stock return. The time range of research is companies cash flow statements between 1382-1388. The population of research is all companies Listed in Tehran Securities and exchange، from which، a sample of 80 Iranian listed firms was chosen. The type of data needed for hypotheses testing is Pooling-Data. Unrestricted and restricted regressions were utilized to test the hypotheses. The statistical methods used consist of adjusted- R² and Wald-test statistic. Findings indicate that both operating and financing cash flow of 3-section cash flow statement have more relative informational content than the operating and financing cash flow of 5-section cash flow statement in predicting future stock return.
خلاصه ماشینی:
"از اینرو،در پژوهش حاضر تلاش شده تا به این سوال پاسخ داده شود که آیا جریانهای نقدی عملیاتی و تأمین مالی صورت جریان نقد سه مرحلهای دارای توان نسبی بیشتری نسبت به صورت جریان نقد پنج مرحلهای در جهت پیشبینی بازده آتی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشند؟ مبانی نظری و پیشینه پژوهش طبق بیانیه 95 استانداردهای حسابداری مالی صورت جریان وجوه نقد شامل سه بخش عملیاتی،سرمایهگذاری و تأمین مالی میباشد.
(1)- Ali فرضیههای پژوهش این پژوهش مشتمل بر دو فرضیه اصلی به شرح زیر است: فرضیهی اول)جریانهای نقد عملیاتی صورت جریان نقد سه مرحلهای دارای توان بیشتری نسبت به صورت جریان پنج مرحلهای در پیشبینی بازده آتی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشند.
فرضیهی دوم)جریانهای نقد تامین مالی صورت جریان نقدی سه مرحلهای دارای توان بیشتری نسبت به صورت جریان پنج مرحلهای در توضیح بازده آتی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشند.
با توجه به اینکه حذف متغیر جریان نقد تأمین مالی سه مرحلهای از مدل،در مقایسه با متغیر جریان نقد تأمین مالی پنج مرحلهای میزان R^2 تعدیل شده مدل چهارم را به میزان بیشتری کاهش داده؛یعنی متغیر جریان نقد تأمین مالی پنج مرحلهای توسط سایر متغیرها نمایندگی میشود و از طرفی دیگر،با توجهب ه بیشتر بودن مقدار R^2 تعدیل شده در مدل پنجم نسبت به مدل ششم،میتوان گفت جریانهای نقد تأمین مالی صورت جریان نقدی سه مرحلهای دارای توان بیشتری نسبت به صورت جریان پنج مرحلهای در توضیح بازده آتی سهام میباشند و در نتیجه فرضیه دوم پژوهش نیز تأیید میشود."