چکیده:
مدیریت سود و دستیابی به آستانه سودها، از دیرباز مورد توجه گروه های مختلف بوده است. مطالعات قبلی در رابطه با اهمیت سه آستانه سودی که مدیران برای دستیابی به آن تلاش می کنند، نتایج نامشخصی فراهم کردند. این سه آستانه شامل اجتناب از زیان، اجتناب از کاهش سود و اجتناب از سود غیرمنتظره منفی است. هدف این مطالعه، بررسی این موضوع است که آیا ویژگی های خاص شرکت، اولویت های مدیریت را در رابطه با آستانه سودها تحت تاثیر قرار می دهد؟ برای این منظور، سه مدل لجیت برآورد شد تا رابطه بین ویژگی های شرکت و ادراک مدیران از اهمیت هر آستانه بررسی شود. دوره مورد بررسی در این پژوهش سال های بین 1385 تا 1389 و نمونه مورد بررسی شامل 104 شرکت پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران است. نتایج حاصل از این پژوهش نشان می دهد که ویژگی های خاص شرکت ها بر گزینش این سه آستانه توسط مدیریت اثرگذار است. شرکت های با اندازه بزرگ برای اجتناب از گزارش زیان، شرکت های با رشد بالا برای اجتناب از کاهش سود و شرکت های با حجم معامله بالا برای اجتناب از سود غیرمنتظره منفی و اجتناب از کاهش سود بسیار مستعد هستند.
خلاصه ماشینی:
"ضرایب متغیرهای پژوهش مدل 3 (85 سال- شرکت) مدل 2 (520 سال- شرکت) مدل 1 (520 سال- شرکت) سطح معناداری آماره والد بتا سطح معناداری آماره والد بتا سطح معناداری آماره والد بتا 659/0 194/0 366/4- 190/0 190/1 932/2 680/0 171/0 792/0- مقدار ثابت 019/0 5/5 465/0 253/0 308/1 110/0- 869/0 027/0 016/0 Size 121/0 519/0 181/0- 028/0 821/4 072/0 540/0 376/0 016/0 Ltg 490/0 447/0 998/78 032/0 532/4 564/15 017/0 687/5 295/27 TrdVol 774/0 083/0 295/0- 922/0 009/0 010/0 413/0 670/0 081/0 ForeAcc 516/0 421/0 347/0 099/0 727/2 412/0 413/0 671/0 201/0 WCAcc شرکتهای با حجم معامله بالا تمایل به اجتناب از سود غیرمنتظره منفی و کاهش سود دارند که این رابطهها در سطح خطای 5 درصد معنادار است (به ترتیب، با بتای 295/27 و 564/15 و آماره والد 687/5 و 532/4).
پژوهشهای بسیاری نشان دادند که قیمت اوراق بهادار در مسیری مشابه تغییر سود هر سهم تغییر میکند (از زمان پژوهش بال و براون [6]) و همچنین، بین خطای پیشبینی سود و بازده سهام رابطه وجود دارد که این موضوع به اهمیت سود گذشته و سود پیشبینی شده توسط مدیریت در شکلدهی انتظارات بازار اشاره دارد.
An information interpretation of financial analyst superiority in forecasting earnings, Journal of Accounting Research, Vol 25, No 1, Pp 49-67.
The relevance of characteristics of the information environment in the selection of a proxy for the market’s expectations for earnings: an extension of Brown, Richardson and Schwager [1987], Journal of Accounting Research, Vol 34, No 2, Pp 313-324."