خلاصة:
در فضای حاکم بر بازار سرمایه ایران و جهان (شرایط بحران و نااطمینانی)، تجزیه و تحلیل عوامل تاثیرگذار روانی و احساسی از درجه اهمیت بسیار بالایی برخوردار شده و در این بین باید به شاخص هایی همچون میزان تاثیرگذاری احساسات در بازار اوراق بهادار نیز توجه کرد. در بسیاری از تحقیقات انجام شده، بیشتر تاکید بر شناسایی و درک دقیق و عمیق واکنشهای احساسی سرمایه گذاران در بازارهای مالی است. اهمیت این موضوع به گونه ای است که رویدادهای تکان دهنده در بازارهای سهام عمدتا به عوامل احساسی نسبت داده میشود. عوامل احساسی مبانی تصمیم گیری سرمایه گذاران برای خرید و فروش سهام و سایر اوراق بهادار، بازده سهام را تحت تاثیر قرار میدهد. تحقیقات اخیر نشان می دهد گرایش احساسی سرمایه گذار نقش مهمی در تعیین قیمت ها و تبیین بازده های سری زمانی،
بخصوص برای سهام هایی که از ارزیابی ذهنی بالاتری برخوردارند و محدودیت زیادی در آربیتراژ دارند
بازی می کند. در مطالعات صورت گرفته قبلی تفاوت میان بازارهای سهام و ویژگیهای منحصر به فرد در
بازار سهام ایران مانند حدس و گمان، رفتار سرمایه گذاری غیرمنطقی، سرمایهگذاران نهادی یا سازمانی
کمتر توسعه یافته، توجه کافی نشده است. از اینرو هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین نوسان وجه نقد و
رفتار احساسی سرمایه گذار با بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است
ملخص الجهاز:
از اين رو هدف از اين پژوهش بررسي رابطه بين نوسان وجه نقد و رفتار احساسي سرمايه گذار با بازده سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
شعري آناقيز و همکاران (١٣٩٥) در پژوهشي با عنوان »تصميم گيري احساسي سرمايه گذاران ، حاکميت شرکتي و کارايي سرمايه گذاري» به بررسي رابطه بين تصميم گيري احساسي سرمايه گذاران و کارايي سرمايه گذاري شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نقشي که حاکميت شرکتي در اين رابطه دارد، هدف اصلي اين پژوهش است .
نتايج حاصل از آزمون فرضيه پژوهش بيانگر آن است که بين جريان هاي نقدي مثبت و منفي و سطح نگهداشت وجه نقد شرکت ها با وجود سهامداران نهادي در شرکت رابطه معکوس و معني داري وجود دارد.
همچنين نتايج بيانگر اين مطلب است که با افزايش سطح نگهداشت وجه نقد در شرکت هاي داراي محدوديت مالي، اثر منفي نوسان ها بر سرمايه گذاري کاهش مييابد.
کاميابي و همکاران (١٣٩٣) تأثير نوسان هاي جريان نقدي و حساسـيت جريـان هـاي نقـدي وجوه نقد بر سياست تقسيم سود شرکت ها با استفاده از اطلاعات ١١٦ شـرکت پذيرفتـه شـده در بورس اوراق بهادار تهران ، در سال هاي ١٣٨٦-١٣٩١ بررسي کرده اند.
نتايج اين پژوهش نشان داد بين اهرم مالي و تصميم هاي سرمايه گذاري رابطه معنادار و منفي وجود دارد.
The Effects of Investor Sentiment on Returns and Idiosyncratic Risk in the Japanese Stock Market, International Research Journal of Finance and Economics, (60): 29-.