چکیده:
یکی از الزامات برای سرمایه گذاران در بازار سهام و اوراق بهادار داشتن اطلاعات کافی در مورد روش مطلوب خرید و فروش سهام می باشد.مهمترین نکته در اینجا انتخاب سهام مناسب (پرتفوی)برای خرید و فروش سهام و انتخاب بهترین روش برای اطمینان از بیشترین بازده است. فقدان دانش مناسب در خصوص روشهای مطلوب در بازار سهام مهمترین نگرانی در بین سرمایه گذاران در بازار سهام میباشد. در پژوهش حاضر به مقایسه سه روش فیلتر، خرید و نگهداری و میانگین متحرک بازار برای پیش بینی قیمت در بازار سهام برای دوره بلند مدت از سال 1380 الی 1387 برای شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران پرداخته شده است. نتایج تحقیق نشان داد بازده سهام محاسبه شده در روش فیلتر در دوره بلند مدت بیشتر از روشهای خرید و نگهداری و میانگین متحرک بازار و بازده روش خرید و نگهداری بیشتر از روش میانگین متحرک میباشد.
خلاصه ماشینی:
نتايج حاصله از اين تحقيق بيانگر آن است که انتخاب روش فيلتر يا روش خريد و نگهداري مجله مهندسي و مديريت اوراق بهادار/ شماره هفتم / تابستان ١٣٩٠ 217 1389 براي بهينه سازي بازدهي ناشي از سرمايه گذاري ، وابسته به دوره فعاليت مـيباشـد.
M i1 i1 RF: متوسط بازدهي ماهانه شرکتها با ميانگين فيلترها N: تعداد فيلترهاي انتخابي M: تعداد شرکتهاي مورد بررسي ٢) محاسبۀ ميانگين بازدهي بر اساس روش خريد ونگهداري:(هادسون ،١٩٦٦) ٢٢٠ مجله مهندسي و مديريت اوراق بهادار/ شماره هفتم / تابستان ١٣٩٠ در اين روش هر سهم در اولين زمان دورة فعاليت (سرمايه گذاري) خريداري مي شـود و تـا پايان دورة فعاليت نگهداري مي گردد و سپس فروخته مي شود..
ادعاي فرضيه اول مبني بر بيشتر بودن بازدهي روش فيلتر از ميانگين متحـرک در سرمايه گذاري هاي بلند مدت در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روشهاي آمـاري ناپارامتري رتبه هاي علامت دار ويلکاکسون ، مورد بررسي قرار گرفت که ادعاي مـورد نظـر پذيرفته گرديد که با نتايج تحقيق پورابراهيمي منطبق است .
فرضـيه سـوم مبنـي بـر بيشتر بودن بازدهي روش خريد و نگهداري از روش ميانگين متحرک در سرمايه گـذاريهاي مجله مهندسي و مديريت اوراق بهادار/ شماره هفتم / تابستان ١٣٩٠ 227 1389 بلند مدت با استفاده از روشهاي آماري ناپارامتري رتبه هاي علامـت دار ويلکاکسـون مـورد بررسي قرار گرفت که ادعاي مورد نظر نيز تاييد گرديد .