چکیده:
هدف این مقاله، بررسی تاثیر تمرکز مالکیت بر سیاست پرداخت سود سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار است. از این رو، تمرکز مالکیت با استفاده از شاخص هرفیندال - هیرشمن برای سهامداران دارای مالکیت بزرگتر و مساوی 5 درصد محاسبه و نسبت سود سهام پرداختی به دارایی های سال قبل، سود سهام پرداختی به سود خالص (نسبت پرداخت سود سهام)، سود سهام پرداختی به فروش سال قبل و سود سهام پرداختی به ارزش بازار سال قبل (نسبت بازده سود سهام) به عنوان معیارهای میزان پرداخت سود سهام در نظر گرفته شده و چهار فرضیه مطرح شد. نمونه مورد بررسی شامل 86 شرکت طی دوره زمانی 1382-1388 است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش به روش داده های ترکیبی بیانگر این است که بین تمرکز مالکیت با نسبت بازده سود سهام، نسبت پرداخت سود سهام، نسبت سود سهام پرداختی به فروش و نسبت سود سهام پرداختی به دارایی ها رابطه مثبتی وجود دارد؛ اما این رابطه در مورد نسبت سود سهام پرداختی به دارایی ها معنادار نیست؛ به بیان دیگر، هر چقدر تمرکز مالکیت بیشتر باشد، سود سهام پرداختی نیز بیشتر خواهد بود. این یافته با فرضیه نظارت سازگار است؛ بدین معنا که تمرکز مالکیت یک ساز و کار حاکمیت شرکتی اثربخش محسوب می شود.
خلاصه ماشینی:
"از آنجا که یک ویژگی سیستم حاکمیت شرکتی شرکتهای ایرانی وجود سهامداران عمده است، در این مقاله تاثیر تمرکز مالکیت بر سیاست پرداخت سود سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی میشود.
یافتههای آنها بیانگر این است که مالکیت شرکتی و استقلال هیات مدیره دارای تاثیر مثبت و مالکیت نهادی دارای تاثیر منفی بر نسبت سود تقسیمی شرکتهای مورد بررسی بوده است؛ اما بین مالکیت مدیریتی و تمرکز مالکیت (میزان مالکیت بزرگترین سهامدار) با نسبت تقسیم سود رابطه معناداری وجود نداشت.
مدلهای آزمون فرضیهها مدلهای زیر برای آزمون فرضیههای پژوهش تخمین زده شدند: فرضیه 1 −1 = 0 + 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + فرضیه 2 = 0 + 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + فرضیه 3 −1 = 0 + 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + فرضیه 4 −1 = 0 + 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + −1 : لگاریتم سود سهام نقدی سهام عادی تقسیم بر کل ارزش بازار سهام سال قبل −1 : سود سهام نقدی سهام عادی تقسیم بر کل فروش سال قبل : سود سهام نقدی سهام عادی تقسیم بر سود خالص −1 : لگاریتم سود سهام نقدی سهام عادی تقسیم بر کل داراییهای سال قبل : شاخص هرفیندال – هیرشمن : بازده داراییها : لگاریتم ارزش بازار سهام : نسبت سود انباشته به کل حقوق صاحبان سهام : نسبت بدهی (اهرم) جامعه آماری، روش نمونهگیری و محدوده زمانی با توجه به محدودیت اطلاعات، دوره مورد مطالعه از سال 1382 تا پایان 1388 و جامعه آماری مورد بررسی کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است."