چکیده:
مدیریت نقدینگی و هدایت صحیح آن به سوی بخش مولد از الزامات یک کشور روبه پیشرفت میباشد. با توجه به تقسیم درصد بالایی از سود هر سهم به شکل نقدی در بازار سرمایه ایران و وصول زمان بر سودهای دریافتنی در شرکت های سرمایه گذاری که باعث کاهش قدرت نقدینگی و نقدشوندگی در شرکت های مزبور میشود، طراحی اوراق بهادار مبتنی بر داراییها به منظور تامین مالی نهادهای مالی اهمیت فراوانی مییابد. هدف اصلی این پژوهش امکان سنجی فقهی اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی میباشد. در این پژوهش ، مدل عملیاتی با استفاده از مطالعات کتابخانه ای و با توجه به ابعاد حقوقی و فقهی طراحی گردید. برای تایید مدل اوراق طراحیشده و امکان سنجی طراحی این اوراق ، محقق از نظرات خبرگان فقهی- مالی با انجام مصاحبه و پرسشنامه استفاده شد. اعضای نمونه ٩ نفر از فقهای دارای دانش و تجربه در حوزه مالی بودند. با استناد به بررسیها و استدلال های پژوهشگر و نظرات خبرگان مصاحبه شده ، امکان انتشار اوراق بهادار به پشتوانه سودهای دریافتنی با شرایط مدل ارائه شده در بازار سرمایه ایران وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
با توجه به تقسیم درصد بالایی از سود هر سهم به شکل نقدی در بازار سرمایه ایران و وصول زمان بر سودهای دریافتنی در شرکت های سرمایه گذاری که باعث کاهش قدرت نقدینگی و نقدشوندگی در شرکت های مزبور میشود، طراحی اوراق بهادار مبتنی بر داراییها به منظور تأمین مالی نهادهای مالی اهمیت فراوانی مییابد.
با استناد به بررسیها و استدلال های پژوهشگر و نظرات خبرگان مصاحبه شده ، امکان انتشار اوراق بهادار به پشتوانه سودهای دریافتنی با شرایط مدل ارائه شده در بازار سرمایه ایران وجود دارد.
در این پژوهش بعد از بیان ادبیات و پیشینه پژوهش ، مدل عملیاتی که برای این پژوهش استخراج شده است ، شرح داده خواهد شد و در نهایت با استفاده از نظرات خبرگان نمونه و اصول کلی قراردادهای اسلامی و قوانین و مقررات ایران ، در مورد امکان سنجی این اوراق نتیجه گیری صورت خواهد گرفت .
بررسی ضابطه ممنوعیت غرر در اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی طبق تعریف غرر که در بالا بیان شد، در روند انتشار و به کارگیری این ابزار نتیجه و پایان آن برای دو طرف معامله کاملا مشخص است .
بررسی ضابطه ممنوعیت ربا در اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی با توجه به اینکه خرید دین از نظر فقهی از مصادیق ربا نیست این معامله ربوی نیست .
در این مقاله اوراق بهادار به پشتوانه سود سهام دریافتنی بر اساس چهار ضابطه عمومی در قراردادها شامل اکل مال به باطل ، غرر، ضرر و ربا و همچنین تطبیق شرایط بیع دین در این ابزار مورد بررسی و تحلیل قرار گرفت .