چکیده:
بازارهای مالی یکی از اساسیترین بازارهای هر کشور محسوب میشود که از سایر بخشهای اقتصادی از جمله قیمت نفت و نرخ ارز واقعی تاثیر میپذیرد در این مقاله رابطه بین تکانههای قیمت نفت با شاخص قیمت بازار سهام در دوره زمانی فروردین 1370 تا اسفند ماه 1390 بررسی میشود. برای این منظور از روش خودبازگشت برداری ساختاری SVAR استفاده میگردد که در آن از متغیرهای بازدهی سهام، نرخ ارز واقعی وتولید ناخالص ملی و قیمت سکه به عنوان متغیرهای ابزاری استفاده شده است. نتایج حاصل از توابع واکنش آنی نشان داد که وقوع یک انحراف معیار تکانه در قیمت نفت در ابتدای دوره اثر مثبت و بعد از آن اثر منفی بر شاخص قیمت بازار سهام دارد. تجزیه واریانس خطای پیشبینی شاخص قیمت سهام نشان داد که در همه دورهها، قیمت نفت بعد از تولید ناخالص ملی بیشترین سهم را در توضیح واریانس خطای پیشبینی شاخص قیمت بازار سهام دارد؛ که در طول زمان افزایش مییابد.
One of the most important markt in each economy in financial markets that is strongly affected by other economic variables such as oil price shocks. One of the most important problem in oil export in country is the volatility and Instability of oil price. For this reason in this Thesis we are intendent to evalut effect of oil price shocks on the stock market in iran. Fot this reasen we have used One of the most famous time series model، that is SVAR to analysis this shoks. The result of this research shows that the relative importants of oil price shoks in comparation to other variable of the model is not so high.
خلاصه ماشینی:
"بیان مسأله بررسی اثر تکانههای قیمت نفت بر شاخص قیمت بازار سهام از آن جهت ضرورت دارد که در ایران بازار سهام با رشد تولید ناخالص داخلی 1 و سایر شاخصهای اقتصادی رابطه دارد و در نتیجه امکان پیش بینی تغییرات بازار سهام با استفاده از این متغیرها ممکن است به نتایج قابل اعتمادی منجر شود، اما با توجه به وابستگی شدید اقتصاد ایران به نفت، میتوان انتظار داشت که نوسانهای قیمت نفت اثرات قابل توجهای بر فعالیتهای اقتصادی کشور از جمله بازار سهام داشته باشد.
بنابراین لازم است ایستایی متغیرها، تعیین مرتبه وقفه بهینه الگوی VAR و همچنین همگرایی متغیرهای شاخص قیمت بازار سهام، قیمت نفت، تولید ناخالص داخلی، بازدهی سهام، نرخ ارز واقعی و قیمت سکه را مورد بررسی قرار داده و سپس با استفاده از الگوی SVAR و به کمک دو معیار تابع واکنش ضربهای (IRF) و تجزیه واریانس (VD) پویایی درون سیستم بررسی میشود.
در این پژوهش از متغیرهای تولید ناخالص داخلی، نرخ ارز و درآمدهای نفتی استفاده شده است، نتایج پژوهش نشان دهنده وجود ارتباط معنادار بین اکثر متغیرهای کلان با شاخص قیمت بازار سهام بوده است.
/ شکل (1) نمودار نتایج تابع واکنش آنی شاخص قیمت بازار سهام به قیمت نفت در تحلیل رابطه معکوس نرخ ارز و شاخص قیمت بازار سهام میتوان گفت با توجه به اینکه بسیاری از فعالان اقتصادی در کشور برای تأمین مواد اولیه، خرید ماشین آلات و انتقال فناوری مورد نیاز، نیازمند واردات از کشورهای دیگر هستند، در نتیجه با تقاضای ارز مواجه بوده و بنابراین تغییرات نرخ ارز نیز باعث تحت تأثیر قرار گرفتن روند تولید شرکت آنها میشود."