چکیده:
این مقاله به بررسی ارتباط بین شفافیت سود حسابداری و ریسک عدم نقد شوندگی در بورس اوراق بهادار تهران که به منظور بیان شرایط مناسب برای بهبود عملکرد و سلامت معاملات در بازار بورس کشور انجام شده است میپردازد. در راستای این هدف اطلاعات مالی مربوط به 75 شرکت بورسی که اطلاعات مورد نیاز آن در طی دوره زمانی تحقیق (1392-1380) در دسترس بود مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج این پژوهش نشان میدهد که وجود شفافیت بالای سود، ریسک نقد شوندگی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران را کاهش میدهد. این نتیجه با این تفسیر سازگار است که سهام شرکتهای با شفافیت سود بالاتر ابهام یا عدم اطمینان کمتری دارند و بیشتر مورد مطالبه قرار میگیرند. یا از دیدگاه دیگر افزایش شفافیت سود باعث کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایهگذاران و ادارهکنندگان واحد تجاری میشود، این امر موجب میشود که هزینهها از طریق انتخاب نادرست در مبادلات میان خریداران و فروشندگان سهام شرکت کاهش یابد. ازاینرو سرمایهگذاران تمایل بیشتری برای مبادله سهام این شرکتها دارند و ریسک نقد شوندگی این شرکتها پایین تر است.
The following is an investigation on the relation between the accounting profit transparency and the risk of liquidity in Tehran’s stock Market with the aim of describing proper conditions for improving the performance of the country’s stock Market. In line with this aim, the financial information of 75 listed firms whose required information was available within this research period (2003-2014) was analyzed. The results show in case of high transparency in interest, the liquidity risk of the listed firms in Tehran Stock Market would be reduced. The result is in accordance with this interpretation that the stocks of firms with higher interest transparency have less ambiguity and are requested more. In another view, the higher interest transparency, reduce information asymmetry between the investors and firm managers. This will lead to the reduction in expenses due to the improper choice in the transaction between stock buyer and sellers. Thus, the investors are keen to transact these stocks and the liquidity risk in such firms are less.
خلاصه ماشینی:
بررسی اثر شفافیت سود بر ریسک نقد شوندگی چکیده این مقاله به بررسی ارتباط بین شفافیت سود حسابداری و ریسک عدم نقد شوندگی در بورس اوراق بهادار تهران که به منظور بیان شرایط مناسب برای بهبود عملکرد و سلامت معاملات در بازار بورس کشور انجام شده است میپردازد.
شفافیت سود حسابداری، عدم تقارن اطلاعاتی، ریسک نقد شوندگی مقدمه از جمله مهمترین پیشنیازهای توسعه همهجانبه و تعمیق بازار سرمایه در هر نظام مالی، به عنوان موتور محرکه توسعه اقتصادی، اعتماد عموم مشارکتکنندگان و سرمایهگذاران به کارایی و درستی آن به عنوان مبنایی برای تعیین قیمت عادلانه داراییهای سرمایهای و از این رهگذر، تخصیص بهینه منابع مالی به حوزههای مختلف اقتصادی است.
بالا رفتن اعتماد سهامداران و کاهش صرف ریسک، بازده مورد انتظار را کاهش داده و ارزش شرکت را افزایش میدهد (کردستانی و علوی،1389) یکی از عوامل موثر بر ریسک داراییها، قابلیت نقد شوندگی آنها است زیرا سرمایهگذاران به این موضوع توجه دارند که اگر بخواهند داراییهای خود را به فروش برسانند آیا بازار مناسبی برای آنها وجود دارد یا خیر؟ این موضوع تبلور ریسک عدم نقد شوندگی دارایی در ذهن خریدار است که میتوان باعث انصراف سرمایهگذار از سرمایهگذاری شود.
نتایج نشان داد که شفافیت سود حسابداری از طریق کاهش ریسک، منجر به کاهش بازده مورد انتظار سهامداران (هزینه سرمایه سهام عادی) شرکت میشود و رابطه منفی و معنیداری بین این دو متغیر وجود دارد.
از این رو این تحقیق به بررسی رابطه بین شفافیت سود و ریسک نقد شوندگی سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است.