چکیده:
بازارهای پول و سرمایه از جمله نهادهای مالی هستند که نقش چشمگیری در اقتصاد ایفا میکنند و تنظیم تعامل سازنده میان آنها سبب رشد اقتصادی میشود. مقام معظم رهبری در سال 1389 مفهوم اقتصاد مقاومتی را طرح و سیاستهای اجرایی آن را نیز ابلاغ نمودند. این مفهوم از جمله الگوهایی است که تنها عناوین مشابه آن در اقتصاد متعارف وجود دارد. در چارچوب الگوی اقتصاد مقاومتی میبایست سیاستگذاری اقتصادی به گونهای تنظیم شود تا برمبنای شناسایی فشارها و تکانههای داخلی و خارجی، جهتدهی و بهرهگیری از تعاملهای متقابل بین ارکان مهم اقتصادی آثار ناشی از فشارها کنترل، کاهش و در صورت امکان محو گردند. در پژوهش حاضر با بررسی مفاهیم نظری تعامل بازار پول و سرمایه در اقتصاد متعارف و تبیین اقتصاد مقاومتی به دنبال ترسیم نقش این دو بازار در الگوی اقتصاد مقاومتی هستیم. در پژوهش حاضر مبتنیبر دادههای سالیانه 1370-1392 آزمون گرنجر رابطه یک طرف بازار سرمایه بربازار پول تأیید شد و نتایج رگرسیون علاوهبر تأیید نتیجه گرنجر رابطه علی بازار پول بر سرمایه را نیز تأیید نموده و نهایتا با توجه به شاخصهای کلان اقتصادی رابطه علی دو طرفه بین بازار پول و سرمایه در اقتصاد ایران وجود دارد. پس میتوان نتیجه گرفت با تغییر سیاستگذاری هر بازار، بازار دیگر را رشد دهیم و اگر یک بازار دچار نوسان شد با تکیهبر ارتباط بیانشده بین دو بازار با سیاستگذاری در بازار مقابل، نوسانات را کنترل و اقتصاد کشور را از بعد تلاطم بازار پول و سرمایه مقاوم ساخت. در پایان نیز پیشنهادات سیاستی جهت تقویت متغیرهای کلان اقتصادی، بازار پول، بازار سرمایه و تعامل بازار پول و سرمایه ارائه شده است.
خلاصه ماشینی:
واژگان کلیدی بازار پول ، بازار سرمایه ، آزمون حداقل مربعات معمولی، آزمون علیت گرنجر، نرخ سپرده بانکی یک ساله ، شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران مقدمه عنوان اقتصاد مقاومتی که در سال ١٣٨٩ توسط مقام معظم رهبری طرح و سیاست هـای آن به مسئولان ابلاغ شد، در ادبیات متعارف علم اقتصاد معادل دقیقی نـدارد.
هر کدام از نهادهای کشور میبایست نقشی را در اقتصاد مقـاومتی ایفـا کنند که در این راستا پژوهش حاضر بازارهای پول و سرمایه را مورد مطالعـه قـرار داده است تا با شناخت دقیق امکان تعامل سازنده آنها جهت افـزایش کـارائی نظـام مـالی را فراهم ساخته تا نقش خود را از طریق کارویژه ها در حمایت از اقتصاد حقیقی به خـوبی ایفا کنند و رشد اقتصادی را تسهیل و تسریع بخشند.
p ,٢٠٠٧ ,Abdul Majid &Yusof )، پس باید در نظر داشت که اقتصاد کلان تعامل میان بازار کار، بازار کالا و بازار داراییهای اقتصـادی را نشان میدهد، (٢٠٠٨ ,Startz &Dornbusch, Fischer ) و متغیرهای کلان اقتصـادی میتوانند بر این بازارها و تعامل میان آنها مؤثر باشند و هرگونه نوسان در ایـن متغیرهـا منجر به تقویت یا تضعیف کارایی بازارهای مالی به عنوان یکی از ارکان اقتصادی شود.
مدل شماره (١): تأثیر علی بازار پول بر سرمایه INDEX=a1+B2DEPOSIT_1_YEAR+a3(D(GDP_WITH_OUT_OIL))+a4(D(CPI))+ a5BRENT+a6(D(LIQUIDITY))+a7INDEX(-1)+Ut جدول (١): تخمین برآوردکننده های شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران / ضریب تعیین ٢^R ( خوبی برازش ) = ٩٧ % اسـت کـه نمایـانگر ایـن اسـت کـه متغیرهای مستقل توانستند ٩٧ % از متغیر وابسـته را توضـیح دهنـد و ایـن نشـان دهنـده انتخاب صحیح متغیرهای مستقل اسـت .
(1981), "Output, the Stock Market, and Interest Rates", In The American Economic Review 71 (1), pp.