چکیده:
هدف اين پژوهش، بررسي ارتباط بين نوع رشد و ساختار سرمايه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. بدين منظور، شركت ها به سه گروه رشد پايين، تركيبي و بالا دسته بندي و آزمون هاي آماري براي هر يك به صورت جداگانه انجام شده است. داده هاي پژوهش از 940 مشاهده سال - شركت طي سالهاي 1383 تا 1392 استخراج شده است. براي تجزيه و تحليل دادهها و آزمون فرضيهها از الگوي رگرسيون خطي چند متغيره استفاده شده است. يافته ها حاكي از آن است كه شركت هاي نوع رشد پايين بدليل افزايش هزينه حقوق صاحبان سهام، بيشتر به سمت تامين مالي از طريق بدهي روي مي آورند و بنابراين اهرم مالي بالايي دارند. همچنين، شركت هاي نوع رشد بالا به دليل افزايش هزينه بدهي، بيشتر گرايش به تامين مالي از محل حقوق صاحبان سهام داشته و بنابراين اهرم مالي پاييني دارند. شركت هاي نوع رشد تركيبي نيز داراي نسبت اهرم مالي متوسط مي باشند.
The purpose of this study was to investigation the relationship between growth type and capital structure of listed firms in Tehran Stock Exchange. For this purpose، the firms are classified in to three groups low، mix and high growth and statistical analysis was performed for each one individually. Data were extracted from 940 observation year-firm during 2005 to 2014. For data analysis and hypothesis testing، multivariate linear regression model was used. The results indicate that low growth type firms turn more toward debt financing due to increase of cost of equity. Therefore، they have high financial leverage. The high growth type firms growth due to the increasing cost of debt tend to the financing of the equity. So، they have low financial leverage. Mix growth Firms have average financial leverage ratios.