چکیده:
اثرات مثبت بورس اوراق بهادار بر توسعه اقتصادی از جمله افزایش انگیزه سرمایهگذاری از راه کاهش ریسک، قیمت گذاری، ریسک و تسهیل ریسک نقدینگی و تجهیز و بسیج سپردهها و ... آنقدر زیاد و حساس است که برخی از اقتصاددانان بر این باورند که تفاوت اقتصادهای توسعهیافته و توسعه نیافته، نه در فناوری پیشرفته توسعه یافتهها بلکه در وجود بازارهای مالی یکپارچه فعال و گسترده است. این پژوهش به بررسی رابطه بین گسترش بازارهای مالی و رشد اقتصادی در کشورهای خاورمیانه طی یک دوره سی ساله از 1364 تا 1394 میپردازد. جهت آزمون فرضیههای پژوهش از روش برآورد پانل دیتا با رویکرد رگرسیون و همچنین، از یک مدل رشد درونزای تجربی استفاده شده است. در این پژوهش دو فرضیه حجم اعتبارات بانکها و اندازه بازار اوراق بهادار مدنظر قرار گرفته است که نتایج آزمون حاکی از یک رابطه منفی و بیمعنا بین حجم اعتبارات بانکها و رشد اقتصادی میباشد. همچنین، بین اندازه بازار اوراق بهادار و رشد اقتصادی در کشورهای مورد بررسی رابطه مثبت هرچند بی معنا وجود دارد.
With respect to importance of financial markets، this study examines the relationship between the development of financial markets and economic growth in the Middle East countries over a period of thirty years، from 1985 to 1915. To this end، panel data regression approach was used as an experimental model of endogenous growth.In this study، two hypotheses of volume of bank credit and securities market size were tested.The results indicate a negative correlation between the volume of bank credit and economic growthwhile there is a positive relationship between sizesof stock market with economic growth in countries studied.
خلاصه ماشینی:
"در این پژوهش دو فرضیه حجم اعتبـارات بانـک هـا و اندازه بازار اوراق بهادار مدنظر قرار گرفته است که نتایج آزمـون حـاکی از یـک رابطـه منفـی و بیمعنا بین حجم اعتبارات بانک ها و رشد اقتصادی میباشد.
به باور وونگ و زو (٢٠١١) و هم چنین ، دیگر شواهد تجربی، توسعه بازارهـای سهام به گونه مستقل ، یک همبستگی مثبـت قـوی بـا رشـد اقتصـادی را نشـان مـیدهـد و تاکیـد میکنند که توسعه بازار سهام یک محرک کلیدی رشد اقتصـادی در کشـورهای در حـال توسـعه و توسعه یافته است و تأثیرات مثبت بر روی گردش سـهام، تنـوع ریسـک سـرمایه گـذاری و انباشـت 1- Raubinson 2 -Schumpeter 3 -Gold Smith 4- Mackinon 5 -Shao ذخیره برای پروژه های صنعتی طولانی مدت و فراهم سازی نقدینگی کافی دارد.
در این پژوهش از دو متغیر مستقل میزان حجم اعتبارات بانک ها و اندازه اوراق بهادار مربـوط بـه جامعه آماری طی سالهای ١٣٦٤ تـا١٣٩٤ اسـتفاده شـده اسـت و GDP سـرانه (تولیـد ناخالصـی داخلی) طی سالهای مورد نظر به عنوان نماینده رشد اقتصادی بـه عنـوان متغیـر وابسـته در نظـر گرفته شده است .
البته ، ذکر این نکته ضروری است کـه در کنار این بازار ها، بانک ها نیز در تأمین مالی بنگاه ها نقش قابل ملاحظه ای ایفا مـیکننـد، ولـی در کشورهای در حال توسعه ، بانک ها هنـوز تـأمین کننـده اصـلی نیازهـای مـالی بنگاههـا و نهادهـای اقتصادی هستند میدانیم که استقراض از سیستم بانکی همیشه اثرات تورمی دارد که به نوبه خـود، میتواند بر روند رشد اقتصادی کشور اثرات منفی داشته باشد."