چکیده:
یکی از مشکلات نمایندگی، سرمایه گذاری جریان های نقدی آزاد در پروژه هایی با خالص ارزش فعلی منفی است که منتهی به زیان برای سرمایه گذاران می شود. اعتبار دهندگان نیز به جهت تامین اعتبار آن پروژه ها، به دلیل وجود نبود تقارن اطلاعاتی احساس نگرانی می کنند. هدف این پژوهش بررسی رابطه بین ریسک جریان نقد آزاد با انواع مدیریت سود است. در این تحقیق اطلاعات مالی107 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازه زمانی 1386-1392 بررسی شده است. برای بررسی رابطه بین ریسک جریان نقدی آزاد و انواع شیوه های مدیریت سود از تحلیل رگرسیون چند متغیره به روش داده های ترکیبی استفاده شده است؛ نتایج نشان داد یک رابطه مثبت میان ریسک جریان نقدی آزاد با مدیریت سود مبتنی براقلام تعهدی، و یک رابطه منفی میان ریسک جریان نقدی آزاد با مدیریت سود واقعی وجود دارد. همچنین در این تحقیق رابطه ریسک جریان نقدی آزاد با سطح کلی مدیریت سود مورد آزمون قرار گرفت که یک رابطه مثبت میان ریسک جریان نقدی آزاد و سطح کلی مدیریت سود مشاهده گردید.
Among the agencies problems grappled with is free cash flow in projects with negative net present value which causes losses for investors. The creditors are also concerned about financing those projects because of the lack of information asymmetry. The goal of this study is to investigate the relationship between free cash flow risk with different types of earnings management. To do so، the financial information of 107 companies listed in Tehran Stock Exchange from 2008 to 2014 was investigated. Multiple regression with pooled data was used to analyze the way free cash flow risk associates with different kinds of earnings management. The results show that there is a positive relationship between free cash flow risk with earnings management based on accruals and a negative one between free cash flow risk with real earnings management. There is also another positive relationship found in free cash flow risk with overall level of earnings management.
خلاصه ماشینی:
رابطه بین ریسک جریان نقدی آزاد با انواع شیوههای مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران سید کاظم ابراهیمی 1 علی بهرامینسب 2 منصور احمدی مقدم 3 چکیده واژههای کلیدی: استادیار گروه حسابداری دانشگاه سمنان kebrahimi@semnan.
سود یک شرکت ممکن است رقمی بالا و در حال رشد باشد، اما تا زمانی که جریان نقد آزاد مورد توجه قرار نگیرد نمیتوان به این نکته پی برد که آیا سود، برابر نقدینگی حاصل شده برای یک شرکت در یک سال معین است یا خیر؟ (مهام و همکاران، 1384).
فخاری و عدیلی (1392) در پژوهشی با عنوان بررسی رابطه بین جریانهای نقدی آزاد و مدیریت سود واقعی از طریق فعالیتهای واقعی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند.
نتایج آنها نشان داد که بین جریانهای نقدی آزاد شرکتهای با رشد پایین و معیارهای مدیریت سود واقعی (جریانهای نقدی غیرعادی، تولید غیرعادی و هزینههای اختیاری غیرعادی) رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.
با توجه به سطح معناداری آماره t، ریسک جریان نقد آزاد در سطح اطمینان 95 درصد، رابطه مثبت و معناداری با اقلام تعهدی اختیاری (مدیریت سود) مدل کوتاری دارد.
در این تحقیق نقش حساسیت سرمایهگذاران و اعتباردهندگان به جریان نقد آزاد با انواع مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شد.
نتایج این پژوهش با توجه به فرضیه اول و دوم، نشان میدهدکه بین ریسک جریان نقد آزاد با مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی اختیاری رابطه مثبتی وجد دارد.
بررسی رابطه بین جریانهای نقدی آزاد و مدیریت سود از طریق فعالیتهای واقعی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.