چکیده:
در این مقاله به بررسی کاربرد متغیرهای حسابداری در سنجش بازده غیرعادی در پژوهش های رویدادی پرداخته شده است. برای محاسبه بازده مورد انتظار از سه دسته معیار شامل معیارهای مبتنی بر متغیرهای حسابداری، متغیرهای بازار و اندازه شرکت استفاده شده است. برای ارزیابی سودمندی این معیارها در سنجش بازده غیرعادی و مقایسه توان آنها با یکدیگر، سه آماره آزمون شامل آماره پاتل، آماره بومر و همکاران و آماره مقطعی بکار گرفته شده است. نمونه مورد بررسی تحقیق شامل 183 شرکت است که برای محاسبه متغیرهای حسابداری، بازه زمانی 1389-1385 و برای تشکیل250 پرتفوی50 تایی جهت محاسبه بازده غیرعادی، بازه زمانی 01/05/1386 تا 31/04/1390 انتخاب شده است. نتایج شبیه سازی بیانگر این است که توان آماره های مبتنی بر متغیرهای حسابداری برای سنجش بازده غیرعادی، برابر میزان توان آماره های مبتنی بر متغیرهای بازار می باشد. به صورت مقایسه ای بین دو روش بازده تجمیعی و بازده یکسان، توان آماره های مختلف برای کشف بازده های غیرعادی در روش بازده تجمیعی نسبت به روش یکسان، بیشتر بوده است.
خلاصه ماشینی:
"نتایج شبیه سازی توان روش های پژوهش رویدادی یافتن بازده غیرعادی (درصد)- روش بازده تجمیعی مقدار بازده غیرعادی اضافه شده (درصد) شرح آزمون یک طرفه آزمون دوطرفه 0 0/5 1 2 0 0/5 1 2 الف ) آماره آزمون پاتل FLAR 6/4 64/4 95/2 99/2 8/0 52/0 93/6 98/8 OLAR 9/2 67/2 95/2 99/6 8/4 57/2 94/4 99/6 MEAR 6/0 74/0 95/2 98/8 7/2 62/0 96/4 99/6 MAAR 6/0 46/4 92/0 99/6 5/6 35/6 88/4 100/0 MMAR 6/8 74/4 96/4 98/8 7/2 67/2 96/0 99/6 SZAR 9/6 67/2 95/2 99/2 8/8 56/8 93/2 99/6 ب) آماره آزمون بومر و همکاران FLAR 10/0 61/2 82/4 91/2 6/4 50/0 78/0 89/6 OLAR 12/0 63/2 83/2 91/2 6/4 52/0 79/2 90/8 MEAR 8/8 60/8 82/8 90/8 5/6 49/6 78/4 89/6 MAAR 5/2 53/6 80/4 91/2 3/6 40/0 74/4 89/6 MMAR 9/2 62/0 82/8 91/2 6/0 51/6 77/6 90/0 SZAR 12/8 64/8 83/2 91/2 7/2 55/2 77/2 90/4 ج) آماره آزمون مقطعی روزانه FLAR 11/6 70/4 92/0 96/8 6/8 58/8 89/6 96/4 OLAR 13/2 72/0 92/8 96/8 8/4 64/0 90/8 96/4 MEAR 10/0 68/8 86/0 90/4 4/8 59/2 83/6 88/8 MAAR 6/8 59/6 92/0 96/4 4/4 48/4 88/8 96/4 MMAR 10/8 72/0 86/4 90/4 6/0 60/4 84/0 88/8 SZAR 13/6 70/4 92/8 96/8 7/6 62/0 90/8 96/4 فرضیه صفر در سطح معناداری پنج درصد در سطوح مختلف بازده غیرعادی برای ٢٥٠ پرتفوی با به کارگیری آماره آزمون ها رد شده است .
افزون بر این به کارگیری روش بازده تجمیعی برای محاسبه بازده در روزهای وقفه معاملاتی ، باعث افزایش در انحراف مقطعی بازده های غیرعادی در دوره رویداد می شود که این موضوع توان آماره آزمون ها را تحت تأثیر قرار می دهد و ممکن است منجربه سنجش نادرست بازده غیرعادی در روش پژوهش رویدادی مبتنی بر متغیرهای حسابداری و بازار شود."