خلاصه ماشینی:
فرانکو مودیلیانی فرانکو مودیلیانی FRANCO MODIGLIANI به خاطر سهم زیادی که در تنظیم نظام کنیزی IS-LM) )و فرضیه دوره عمر مصرف و همچنین نظریه جدید تامین منابع مالی شرکتها داشته در سال 1985 جایزه نوبل را اخذ کرد.
قبل از طرح مقاله مودیلیاتی و میلر به نام «هزینه سرمایه،تامین منابع مالی شرکتها و نظریه سرمایهگذاری»؛که در سال 1958 در مجله بررسی اقتصادی آمریکا چاپ شد اغلب صاحبنظران مالی براین باور بودند که تامین مالی از طریق وام ارزانتر از تامین مالی به وسیله انتشار سهام است در نتیجه هزینه سرمایه وام پایین بوده و ارزش شرکت به هنگام اخذ وام افزایش مییابد.
براساس این نظریه و تحت شرایط رقابت کامل و جدا از تاثیر مالیاتها،ارزش بازار یک شرکت و هم هزینه سرمایه آن مستقل از نسبت بدهی به سرمایه و نیز مستقل از نسبت سود سهام و سود سهام توزیع شده است.
هری مارکوویتس HARRY MARKOWITZ) ) اقتصاددانی است که به سبب تحقیقات خود در مورد مالیه شرکتها و نظریه پرتفوی شهرت دارد.
مارکوویتس اولین کسی است که این نظریه را به صورت کمی درآورد و برخلاف مطلاعات سنتی در مورد خطر تکتک او راق بهادار،توجه خود را به احتمال خطر(ریسک) کل پرتفوی (به تصویر صفحه مراجعه شود) او راق بهادار معطوف میکند و میکوشد این خطر را در قالب بازده پرتفوی او راق بهادار ارزیابی کند.
طبق نظر میلر اگر ترکیب داراییها و سیاست توزیع سود روی ارزش بازار شرکت اثر بگذارد این امر نشانه وجود تاثیر مالیاتها و یا دیگر عواملی است که دال بر ناکامل بودن عمل بازارها است.