چکیده:
هدف اصلی تحقیق شناسایی اثر کیفیت سود در سطوح مختلف کیفت سود (ضعیف ، متوسط ، خوب ) بر دقت مدل های ارزش گذاری P/E، ارزش افزوده بازارو گوردون در پیش بینی قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری شامل ٩٧ شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که از ابتدا ١٣٨٧ تا پایان ١٣٩١ در بورس فعال بوده اند. در این پژوهش جهت بررسی فرضیه ها از مدل رگرسیون پانل - دیتا استفاده شده است . نتایج حاکی از این بود در سطوح مختلف کیفیت سود مدل P/E مفید ترین مدل در برآورد قیمت سهام شرکت های عضو نمونه بورس اوراق بهادار تهران در بین مدل های ارزش گذاری MVA و گوردون بوده است .
The main aim of this research is to identify the effects of earnings quality at different (low, medium and high)
levels on the accuracy of P/E valuation models, market value added and Gordon model in predicting the stock
prices of the Tehran Stock Exchange. The study population consists of 97 companies listed on the Tehran Stock
Exchange, which have been active in this stock exchange from the beginning of 2008 until the end of 2012. To
test the hypotheses, we have used the panel data regression model in this study. Results showed that the P / E
model is a more useful model at different levels of earnings quality in predicting the stock prices of the
companies listed on the Tehran Stock Exchange than the MVA and Gordon valuation models.
خلاصه ماشینی:
"در این تحقیق برای تحلیل و ارزشیابی بنیادی سهام با در نظر گرفتن عامل کیفیت سود در عمل از مدلهای قیمت به سود (P/E ارزشگذاری نسبی) وارزش افزوده بازار (MVA) و مدل گردون استفاده شده است و به بررسی دقت این مدل ها در تعیین قیمت سهام که با محاسبه قیمت ذاتی سهام شرکت ها موجود در نمونه تحقیق توسط هریک ازاین مدلهای (نسبت قیمت به سود و ارزش افزوده بازارو گردون ) در شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران طی پنج سال (٨٧ تا ٩١) انجام میگیرد و مقایسه قیمت های برآوردی با قیمت واقعی آنها نتیجه گیری شود که کدامیک از مدلهای (نسبت قیمت به سود و ارزش افزوده بازارو گردون ) برتری نسبی به دیگرمدل ها دارد و تا چه میزان با قیمت های واقعی بازار همخوانی دارد درپژوهش حاضر شناسایی معیارهای اصلی کیفیت سود که در تحقیقات اخیر بیشترین استفاده را داشته اند١ را انتخاب شده تا پس از تعیین مقدار کمی کیفیت سود در شرکتهای مورد تحقیق ، اثر آنرا بر مدلهای ارزش گذاری بنگاه های اقتصادی (مدل های ارزش افزوده بازار MVA و نسبت قیمت به سود P/E) را مورد ارزیابی قرار داده تا دقت هریک از مدل های مذکور در برآورد ارزش ذاتی سهام را ارزیابی کند.
792 257 13958 Valid Missing Mean Median Mode Std. Deviation Variance Minimum Maximum آزمون فرضیه اول : بین میانگین قدر مطلق انحرافات مدل های ارزشگذاری P/E،MVA و گوردون بدون در نظر گرفتن کیفیت سود در هشت صنعت بورس اوراق بهادار تهران تفاوت معنا داری وجود دارد جدول ٧: نتایج آزمون تی، میانگین قدر مطلق انحرافات مدل های ارزش گذاری ارزش آزمون فاصله اطمینان در سطح ٩٥% انگن انحاف اتانداد انگن میی ر سر میی بالاتر پائین تر 3834."