چکیده:
این تحقیق به بررسی تاثیرانتشاراطلاعات جریان وجه نقدعملیاتی بربازده غیرعادی سهام میپردازد. پیش بینی جریان نقدی امرمهمی می باشد که در بسیاری ازتصمیمات اقتصادی موردنیازاست. زیراکه جریان های نقدی نقش مهمی را در تقریبا در تمامی تصمیم گیری گروه هایی مانند تحلیل گران اوراق بهادار، اعتباردهندگان و مدیران بازی می کنند. جامعه موردبررسی دراین تحقیق، تمام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ١٣٨٤ تا پایان سال ١٣٩٤ ونمونه شامل ٤٤٠ شرکت موردبررسی می باشد. جهت آزمون فرضیه تحقیق ازسیستم معادلات همزمان وبرای بررسی پایایی داده های تحقیق از آزمون های، دیکی فولر تعمیم یافته (نوع فیشر) ١ و آزمون فیلیپس و پرون (نوع فیشر) ٢ استفاده شده است. نتایج این تحقیق نشان داد سرمایه گذاران با استفاده از اطلاعات جریان وجه نقدعملیاتی قادر به کسب بازده های غیرعادی نیستند واین اطلاعات سبب بوجودامدن اثرات منفی دربازاراوراق بهادار نمی شوند.
خلاصه ماشینی:
فصلنامه پژوهش های جدید در مدیریت و حسابداری Journal of Research in Management and Accounting سال سوم / شماره بیست و پنجم /تابستان ١٣٩٦/ صص ٢٣-١٣ ٢٣-١٣ P / ٢٠١٧ / ٢٥ No / ٣ Vol تاثیر انتشار اطلاعات جریان وجه نقدعملیاتی بر بازده غیرعادی سهام لیلا لک ١.
نتایج این تحقیق نشان داد سرمایه گذاران با استفاده از اطلاعات جریان وجه نقدعملیاتی قادر به کسب بازده های غیرعادی نیستند واین اطلاعات سبب بوجودامدن اثرات منفی دربازاراوراق بهادار نمیشوند.
Phillips-Perron test (Fisher type) مقدمه : هدف اولیه گزارشگری مالی، فراهم آوردن اطلاعاتی است که به سرمایه گذاران در ارزیابی مبلغ ، زمان بندی و ریسک جریان های نقد آتی کمک کند.
کارائی اطلاعاتی زمانی حاصل می شود که قیمت اوراق بهادار منعکس کننده کامل اطلاعات موجود در دسترس باشد اگر در بازار به کارایی اطلاعاتی برسیم سرمایه گذاران نمی توانند با داشتن اطلاعاتی خاص به سود غیرعادی و غیر معمول دسترسی داشته باشند.
در اقتصاد سنتی فرض میشود که سرمایه گذاران منطقی هستند و قیمت اوراق بهادار برابر با ارزش ذاتی آنها بوده و ارزش ذاتی سهام به وسیله تنزیل مبالغ جریان های نقدی مورد انتظار به دست می آید، به شرطی که انتظارات سرمایه گذار بر مبنای اطلاعات در دسترس به درستی شکل گرفته باشد.
Random effects model که در آن CFO جریان وجوه نقد عملیاتی، E/P سود خالص همگن شده با ارزش بازار سهام ابتدای دوره ، RET بازده سالانه سهام و ACC اقلام تعهدی است .
این موضوع نشان می دهد که سرمایه گذاران با استفاده از اطلاعات جریان وجه نقدعملیاتی قادر به کسب بازده های غیرعادی نیستند.