چکیده:
در این پژوهش علامتدهی از طریق اقلام تعهدی اختیاری و تاثیر آن بر سرمایهگذاری در داراییهای سرمایهای و نرخ بازده داراییهای شرکتهای بامحدودیت مالی در بورس اوراق بهادار تهران آزمون میشود. برای این منظور چهار فرضیه تدوین شده است. برای آزمون فرضیههای پژوهش از روش مقایسه میانگین و سه مدل رگرسیون چند متغیره خطی و دادههای ترکیبی استفاده شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 128 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1393-1386 بوده است. نتایج حاصل از تجزیه و-تحلیل دادهها نشان میدهد که شرکتهای بامحدودیت مالی که فرصتهای سرمایهگذاری بالایی دارند در مقایسه با شرکتهای بامحدودیت مالی که فرصتهای سرمایهگذاری پایینی دارند، اقلام تعهدی اختیاری بزرگتری نگهداری میکنند. همچنین شرکتهای با محدودیت مالی که اقلام تعهدی اختیاری بالایی دارند در مقایسه با شرکتهای با محدودیت مالی که اقلام تعهدی اختیاری پایینی دارند، در دوره گزارش سود، بازده بالاتری دارند، سرمایهگذاری بیشتری در داراییهای سرمایهای انجام میدهند و نرخ بازده داراییهای بیشتری دارند.
خلاصه ماشینی:
"آزمون مقایسۀ میانگین بازدۀ داراییها قبل و بعد از سرمایهگذاری در شرکتهای با محدودیت مالی معیار محدودیت نرخ بازدۀ غیرعادی داراییها وضعیت اقلام تعهدی اختیاری قبل بعد تفاوت آمارۀ t سطحمعناداری اهرم مالی پرتفوی سطح بالا 83/2- 79/1- 04/1 53/4- 000/0 پرتفوی سطح پایین 85/2- 1/3- 25/0- 30/0 384/0 جریان نقدی آزاد پرتفوی سطح بالا 89/3- 95/0- 94/2 01/5 - 000/0 پرتفوی سطح پایین 76/2- 43/4- 67/1 89/1 039/0 سود نقدی پرتفوی سطح بالا 08/1- 97/0 05/2 88/1- 039/0 پرتفوی سطح پایین 05/1- 47/2- 42/1- 29/2 018/0 جریاننقدیعملیاتی پرتفوی سطح بالا 40/2- 08/0 48/2 95/1- 035/0 پرتفوی سطح پایین 48/2- 58/2- 09/0- 09/0 46/0 امتیاز محدودیت پرتفوی سطح بالا 33/3- 91/0- 42/2 85/2- 006/0 پرتفوی سطح پایین 76/2- 87/3- 11/1- 10/2 027/0 نتیجهگیری نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل رگرسیون در مورد فرضیۀ اول، نشان دهنده تأیید این فرضیه در مورد معیارهای محدودیت جریان نقدی آزاد، سود نقدی، جریان نقدی عملیاتی و امتیاز محدودیت و رد این فرضیه در مورد معیار اهرم مالی است."