چکیده:
اعتماد به نفس بیش از حد مدیران ، یک ویژگی رفتاری مثبت است که بر اساس آن مدیران اعتقاد دارند، نگهداری منابع اضافی در راستای تامین بهتر منافع سهامداران است . در پژوهش حاضر با تمرکز بر ویژگی رفتاری اعتماد به نفس بیش از حد مدیران ارشد بر نقش آن در ریسک و بازده سهام پرداخته شده است . لذا هدف از این تحقیق بررسی تاثیر اعتماد به نفس بیش از حد مدیران ارشد بر ریسک و بازده سهام میباشد. بر این اساس اطلاعات مالی ١٨٨ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ١٣٨٨ الی ١٣٩٤ مورد آزمون قرار گرفت . نتایج نشان دهنده این میباشد که اعتماد به نفس بیش از حد مدیران ارشد بر بازده سهام شرکت تاثیر منفی و معنادار دارد در حالی که بر ریسک سهام تاثیر مثبت و معنادار دارد.
خلاصه ماشینی:
"باراتی ٤ و همکاران (٢٠١٦) در مقاله ای تحت عنوان اعتماد به نفس مدیران عاملی و بازده سهام بدین نتیجه رسیدند که نتایج تحقیق آنها با پیش بینیهای تئوریک گوال و تاکور٥ (٢٠٠٨) سازگار می باشد و بدین 1 Anwer & Scote 2 Zafar et al 3 Rakesh et al 4 Bharati 5 Goel and Thakor نتیجه رسیدند که اعتماد به نفس مدیران از طریق عملکرد بالاتر بازده سهام و ریسک پذیری بیشتر میتواند ارزش معناداری را خلق نماید.
آزمون ایم ، پسران و شین (IPS) متغها نماد لوین ، لین و چو نتایج یر آماره احتمال بازده سهام RET -31/3460 0/000 مانا ریسک سهام RETVOL -6/1374 0/000 مانا اعتماد به نفس بیش از حد مدیران ارشد CEOCON -9/8546 0/000 مانا لگاریتم فروش خالص LOGSALE -21/0992 0/000 مانا لگاریتم اموال ، ماشین آلات LOGPPE -4/6790 0/000 مانا شاخص کیوتوبین QTOBIN -12/0307 0/000 مانا نرخ رشد فروش SGROWTH -35/4657 0/000 مانا بازده داراییها ROA -13/5864 0/000 مانا اهرم مالی LEV -8/1796 0/000 مانا سطح نگهداشت وجه نقد CASH -22/9783 0/000 مانا 1 Im, Pesaran, Shin 2 Levin, Lin با توجه به نتایج آزمون IPS (جدول ٣)، چون مقدار P برای تمامیمتغیرهاکمتر از ٠/٠٥ است ، در نتیجه این متغیرهای پژوهش در طی دوره پژوهش در سطح پایا بوده اند نتایج آزمون IPS نشان میدهد که میانگین و واریانس متغیرها در طول زمان و کوواریانس متغیرها بین سال ها مختلف ثابت بوده است .
Rakesh Bharati, Thomas Doellman, Xudong Fu (2016), CEO confidence and stock returns, Journal of Contemporary Accounting & Economics."