چکیده:
سرمایهگذاری مناسب و تصمیمگیری در مورد اتخاذ موقعیت درست خرید یا فروش، نیازمند یک استراتژی مشخص و اثبات شده است. در این پژوهش استراتژی معاملات جفتی مورد بررسی قرار گرفته و یک روش غیرپارامتری جدید بر پایه ترسیمات رنکو و کاگی، که دو اندیکاتور نموداری ژاپنی هستند، برای انجام معاملات ارائه شده است. روش پیشنهادی از اطلاعاتی در مورد تغییرات فرایند اسپرد بهره میبرد و در آن یک میانگین ثابت بلندمدت برای فرایند اسپرد به دست نمیآید اما معامله مانند سایر روشهای معاملات جفتی انجام میشود و تنها فرض مورد نیاز ثابت ماندن خواص آماری تلاطم فرایند اسپرد است. در این پژوهش ابتدا سودآوری روش پیشنهادی برای فرایند بازگشت به میانگین با تلاطم تصادفی به صورت تئوری اثبات شده است، سپس معاملات جفتی بر اساس این رویکرد روی دادههای منتخب از بازار بورس اوراق بهادار تهران اجرا شدهاند. نتایج به دست آمده از پیادهسازی نشان میدهد که در استراتژی مورد استفاده به ازای انتخاب مناسبی از H در جفت سهام ختراک و ختوقا بازده 91/52 درصد و در جفت خمحرکه و خودرو بازده 64/33 درصد به دست میآید.
The appropriate investment and decision making about taking of correct long and short position needs proved strategies. In this research, pairs trading have been studied and a new non-parametric approach proposed based on Renko and Kagi construction which are two Japanese charting indicators. The proposed approach exploits information about the variability of spread process and a constant long-run mean dose not find for spread process but trade towards it like other methods of pairs trading and the only needed assumption is remaining constant of statistical properties of the spread process volatility. In this research, profitability of proposed method have been proved theoretically mean-reverting process with stochastic volatility , then pairs trading have been performed based on this approach on selective data of Tehran stock exchange . The results of implementation show that used strategy obtain 52.91% per return in stock pair of KHTRAC and KHTOGHA, 33.645 per return in stock pair of KHMOHAREKEH and KHODRO for appropriate selection of H.
خلاصه ماشینی:
انتخاب استراتژي معاملات جفتي بهينه تحت تغييرات آماري فرايند اسپرد 1 فاطمه عزيززاده تاريخ دريافت : ٩٦/٠٣/١٠ تاريخ پذيرش : ٩٦/٠٧/١٥ 2 نسرين عبادي چکيده سرمايه گذاري مناسب و تصميم گيري در مورد اتخاذ موقعيت درست خريد يا فروش ، نيازمند يک استراتژي مشخص و اثبات شده است .
در اين پژوهش ابتدا سودآوري روش پيشنهادي براي فرايند بازگشت به ميانگين با تلاطم تصادفي به صورت تئوري اثبات شده است ، سپس معاملات جفتي بر اساس اين رويکرد روي داده هاي منتخب از بازار بورس اوراق بهادار تهران اجرا شده اند.
براي هر H٠ دلخواه که در (١) صدق ميکند تعريف ميکنيم : (رجوع شود به تصویر صفحه) برخي از ويژگيهاي ترسيم رنکو و گاکي در ادامه از اصطلاح H-ترسيم به جاي ترسيم رنکو يا ترسيم کاگي در صورتي که ويژگيهايشان مشابه باشد، استفاده ميکنيم و فرض ميکنيم فرايند t که T,t ٠، پيوسته و روي فضاي احتمال ( ,, ) تعريف شده باشد.
مجموعه داده ها در اين پژوهش از قيمت هاي بسته شدن روزانه سهام بورس اوراق بهادار تهران براي آزمايش H- استراتژي معاملات جفتي استفاده شده است .
٢) معاملات جفتي تحت H-استراتژي معکوس کاگي در حالت H=H -تلاطم در اين H-استراتژي، H را برابر H-تلاطم اسپرد در دوره تشکيل که در واقع متوسط مقدار فواصل بين اکسترمم هاي موضعي است قرار داديم و معاملات ، مشابه قواعد مطرح شده در [١] براي اسپرد مربوط به دو جفت منتخب انجام شد.