چکیده:
هدف از مطالعه حاضر بررسی تاثیر استراتژی متنوعسازی بر کاهش ریسک ورشکستگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، از دو معیار متنوعسازی تجاری و متنوعسازی جغرافیایی به عنوان عوامل اندازهگیری استراتژی متنوعسازی استفاده شده است. جهت اندازهگیری ریسک ورشکستگی شرکتها از مدل تحلیل ممیزی بومی شده توسط کردستانی و تاتلی بهره گرفته شده است. جامعه آماری پژوهش شامل شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد و نمونه پژوهش با اعمال شرایط متغیرهای پژوهش به تعداد 88 شرکت طی سالهای 1390-1395 انتخاب شده است. برای تجزیه و تحلیل دادهها و آزمون فرضیهها از تکنیک آماری رگرسیون دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که میزان ریسک ورشکستگی شرکتها با افزایش متنوعسازی تجاری کاهش مییابد. در واقع شرکتها با اجرای استراتژی متنوعسازی محصولات خود میتوانند سهم خود از بازار فروش را افزایش دهند و ریسک ورشکستگی را کاهش دهند. همچنین نتایج حاکی از عدم وجود ارتباط بین متنوعسازی جغرافیایی و ریسک ورشکستگی در شرکتها است.
The purpose of this study was to investigate the impact of diversification strategy to reduce the risk of bankruptcy of the firms listed in the Tehran Stock Exchange. In this regard, the two criteria of business is used commercial and geographical diversification as a measure of diversification strategy. To measure the bankruptcy risk of firms has been used of discriminant analysis model. Tehran stock exchange listed firms constitute statistical population of the research and the sample was selected imposing conditions of the research variables to 88 firms during 2011-2016. Statistical technique of panel data regression was used to analyze data and test the hypotheses. According to the results, the bankruptcy risk decreases by increasing commercial diversification. In fact, investigated companies to implementation diversified product strategy can increase their share of the market and reduce the bankruptcy risk. The results also show there isn't a significant relation between the geographical diversification and bankruptcy risk.
خلاصه ماشینی:
نتایج پژوهش حاکی از آن است که میزان ریسک ورشکستگی شرکت ها با افزایش متنوعسازی تجاری کاهش می یابد.
همچنین نتایج حاکی از عدم وجود ارتباط بین متنوعسازی جغرافیایی و ریسک ورشکستگی در شرکت ها است .
(رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج بدست آمده از آزمون فرضیه دوم نشان از این دارد که سطح معنی داری آماره F با استفاده از معیار متنوعسازی جغرافیایی (٠/٠٠٠) کمتر از سطح خطای مورد پذیرش (٥ درصد) بوده و کل مدل رگرسیونی معنی دار است .
٥. نتیجه گیری و پیشنهادها هدف از پژوهش حاضر یافتن پاسخی به این سوال است که آیا اتخاذ استراتژی متنوعسازی از سوی مدیران می تواند ریسک ورشکستگی در شرکت ها را کاهش دهد.
نتایج حاصل از فرضیه اول پژوهش حاکی از آن است که هراندازه متنوعسازی تجاری بیشتر باشد ریسک ورشکستگی شرکت ها کاهش خواهد یافت .
واضح است که نتایج پژوهش حاضر در اتخاذ تصمیمات صحیح توسط اعتبار دهندگان می تواند موثر واقع می شود زیرا موسسات اعتباری و مالی با علم به تاثیر استراتژی متنوعسازی بر عملکرد و کاهش ریسک ورشکستگی شرکت ها با اطمینان بیشتری می توانند به اعطای تسهیلات به شرکت ها اقدام کنند.
The effect of corporate diversification strategies on capital structure.
Bankruptcy risk and productive efficiency in manufacturing firms, Journal of Banking & Finance, 27: 2099-2120.
Bankruptcy risk, costs and corporate diversification.
Journal of Banking & Finance, 37: 1475-1489.
Journal of Banking & Finance, 37: 1475-1489.