چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر مدیریت سود بر نقد شوندگی سهام طی مراحل مختلف چرخه عمر شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به اهداف پژوهش تعداد 92 شرکت برای دوره زمانی 1387-1394 مورد بررسی قرار گرفته است. به منظور اندازهگیری مدیریت سود از مدل تعدیل شده کازنیک (1999)، و جهت اندازهگیری نقد شوندگی سهام از 20 معیار نقدشوندگی که 17 معیار آن جزء معیار های معاملاتی و 3 معیار دیگر آن جزء معیارهای اطلاعاتی یا سفارش محور است استفاده شده است. همین طور برای اندازه گیری چرخه عمر شرکت مدل دیکینسون (2011) به کار گرفته شده است. برای آزمون فرضیهها از الگوی رگرسیونی چند متغیره استفاده شده است. نتایج حاصل از این پژوهش نشان میدهد که با افزایش مدیریت سود نقدشوندگی سهام شرکت کاهش مییابد، و نیز مدیریت سود موجب کاهش نقدشوندگی سهام شرکتهای در مرحله ظهور و رشد میشود.
خلاصه ماشینی:
جدول 5- نتایج آزمون فرضیه اصلی اول (فرضیههایی که تاثیر مدیریت سود بر نقدشوندگی تائید میکنند) (رجوع شود به تصویر صفحه) مقدار آماره دوربین واتسون (560/1) نیز عدم همبستگی بین خطاها (باقیمانده های مدل) را نشان می دهد که به معنی این است که امکان استفاده از رگرسیون وجود دارد.
نتایج برآورد مدل(1) برای فرضیه فرعی 2-1 همانطور که در جدول(7) قابل مشاهده است، تاثیر مدیریت سود و یک سری از متغیرهای کنترلی که مطابق تحقیقات گذشته جهت کنترل ویژگیهای خاص شرکت شناخته شدهاند را بر روی آن دسته از معیارهای نقدشوندگی که در فرضیه اول پژوهش در سطح خطای 5% درصد پذیرفته شده بودند در مورد "شرکت های در مرحله ظهور" نشان میدهد، که ضریب متغیر مدیریت سود در مورد چهار معیار نقد شوندگی "حجم معاملات"، "ارزش معاملات"، "اندازه معاملات"، و " نسبت جریان" به ترتیب (826/0-)، (812/0-)، (218/0)، و (957/0-) در سطح 5% خطا معنا دارند، ولی در مورد معیار "درصد سهام شناور آزاد" ضریب متغیر مدیریت سود (780/0-) در سطح 5% خطا معنادار نیست.
مقدار آماره دوربین واتسون برای هر یک از پنج معیار نقدشوندگی "حجم معاملات"، "ارزش معاملات"، "اندازه معاملات"، "درصد سهام شناور آزاد"، و " نسبت جریان" به ترتیب (497/1)، (496/1)، (626/1)، (870/1)، و (527/1) نیز عدم همبستگی بین خطاها (باقیمانده های مدل) را نشان می دهد که به معنی این است که امکان استفاده از رگرسیون وجود دارد.