چکیده:
هدف اصلی پژوهش حاضر تحلیل چگونگی تاثیر حضور سرمایه¬گذاران نهادی فعال بر انگیزه¬های اختیاری مدیران جهت مدیریت سود در راستای ارزابی جایگاه فرضیه نظارت کارا و فرضیه همگرایی استراتژیک منافع است. مدیریت سود با استفاده از مدل کوتاری و همکاران (2005) برای هر شرکت-سال در صنعت مربوطه طبق الگوی رگرسیون چرخشی ارزیابی گردید. سرمایه¬گذاران نهادی به دو شیوه واقعی و برآوردی مورد بررسی قرار گرفتند. سرمایه¬گذاران نهادی برآوردی با استفاده از مدل لو و همکاران (2017) اندازه¬گیری شدند. جامعه آماری غربال شده پژوهش شامل تعداد 201 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سالهای ١391تا ١٣٩٥ است. به منظور آزمون فرضیه¬های پژوهش از مدل¬های رگرسیونی چندگانه مشتمل بر داده¬های ترکیبی با اثرات ثابت و روش حداقل مربعات تعمیم یافته استفاده شده است. یافته¬ها بیانگر این است که سرمایه¬گذاران نهادی واقعی تاثیر مثبت و معنی¬داری بر انگیزه¬های اختیاری مدیریت سود دارند؛ اما، تاثیر سرمایه¬گذاران نهادی برآوردی بر انگیزه¬های اختیاری مدیریت سود معنی¬دار مشاهده نشد. همچنین سرمایه¬گذاران نهادی فعال واقعی و برآوردی بر انگیزه¬های اختیاری مدیریت سود از اثرگذاری معنی¬داری برخوردار نیستند. شواهد بدست آمده مبنی بر تاثیر سرمایهگذاران نهادی کل بر مدیریت سود حاکی از انطباق نتایج پژوهش حاضر با مبانی مطرح در فرضیه همگرایی استراتژیک منافع است. فرضیه همگرایی منافع بیان می¬دارد سهامداران نهادی بزرگ اتحاد و پیوستگی استراتژیکی با مدیریت دارند. در چنین شرایطی، سرمایه¬گذاران نهادی تاثیر افزاینده بر مدیریت سود دارند. این در حالی است که نتایج مربوط به تاثیر سرمایهگذاران نهادی فعال بر مدیریت سود نتوانست شواهدی در تایید یا رد فرضیه نظارت کارا و فرضیه همگرایی استراتژیک منافع ارائه نماید
خلاصه ماشینی:
Velury and Jenkins8 دستیابی به شاخص از پیش تعیین شده سود استفاده میکنند (هسل و نورمن ١، ١٩٩٢؛ ماتسوموتو٢، ٢٠٠٢)؛ از طرفی، برخی شواهد حاکی از این است که سهامداران نهادی نقش محدود کننده در مدیریت اقلام تعهدی شرکت ها دارند (وانگ ، 3 ٢٠١٤؛ ایگودو٤ ، ٢٠١٧).
Cornett, Marcus, Saunders & Tehranian 10.
Cornett, Marcus, Saunders & Tehranian 10.
Hadani, Goranova & Khan 17.
Hadani, Goranova & Khan 17.
سؤال پژوهش این است که آیا سرمایه گذاران نهادی کل و فعال به عنوان یکی از ارکان ساختار مالکیت (در نقش یکی از معیارهای خارجی راهبری شرکتی) بر انگیزه های اختیاری مدیران جهت مدیریت سود در گزارشگری مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اثر معنیداری دارند.
Brown, Beekes & Verhoeven 4.
Jiambalvo, Rajgopal & Venkatachalam 3.
S. , (2003), “On the association between institutional ownership and aggressive corporate earnings management in Australia”, The British Accounting Review, 35: 105-128 73.
Potter, G (1992), “Accounting Earnings Announcements, Institutional Investor Concentration, and Common Stock Returns”, Journal Accounting Research, Spring: 146-155.
Sandra, Alves, (2012), “Ownership Structure and Earnings Management: Evidence from Portugal”, Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 6(1), 57-74.
M. (2009), “The Effect of Board Structure and Institutional Ownership Structure on Earnings Management”, Journal of Economics and Management, Vol. 3, No. 2, pp 332-353.
(2009), “Institutional Ownership Differences and Earnings Management: A Neural Networks Approach”, International Research Journal of Finance and Economics, Vol. 34, pp.