چکیده:
در این پژوهش تاثیر اهرم مالی و فرصت رشد بر تصمیمات سرمایه گذاری برای شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور دو فرضیه تدوین گردیده؛ در فرضیه اول تاثیر اهرم مالی بر تصمیمات سرمایه گذاری و در فرضیه دوم تاثیر فرصت رشد بر تصمیمات سرمایه گذاری مورد آزمون قرار گرفته است. با توجه به مبانی نظری و ادبیات موضوع برای تجزیه و تحلیل داده ها، یک مدل رگرسیون تدوین و مورد استفاده قرار گرفت. جامعه آماری، شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1380 الی 1387 می باشد. برای تعیین نمونه آماری، از روش حذف سیستماتیک استفاده شده است که در نهایت 104 شرکت مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها بیانگر تایید فرضیه اول و رد فرضیه دوم با استفاده از داده های تابلویی می باشد. علاوه بر این یافته های پژوهش نشان داد رابطه منفی و معنی دار بین اهرم مالی و تصمیمات سرمایه گذاری وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
علاوه بر اين يافته هاي پژوهش نشان داد رابطه منفي و معنيدار بين اهرم مالي و تصميمات سرمايه گذاري وجود دارد.
خلاصه يافته هاي پژوهش حاکي از اين مطلب است که اهرم مالي تأثير منفي بر تصميمات سرمايه گذاري دارد و شرکت هايي که بدهي بيشتري نسبت به ساير شرکت ها دارند، رغبت کمتري به سرمايه گذاري در داراييهاي سرمايه اي از خود نشان ميدهند.
در اين پژوهش براي آزمون فرضيه ها از رگرسيون هاي مقطعي استفاده شده است و نتيجه پژوهش نشان دهنده اين مطلب ميباشد که بين فرصت رشد شرکت هاي پذيرفته شده در بورس هونگ کنگ و بدهيها ( اهرم مالي) ارتباط مثبتي وجود دارد.
همچنين بين اهرم مالي و سرمايه گذاري براي شرکت هاي با فرصت رشد کم رابطه منفي و معنيداري وجود دارد.
٤-فرضيه ها فرضيه اول :بين اهرم مالي و تصميمات سرمايه گذاري در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معني داري وجود دارد.
فرضيه دوم :بين فرصت رشد و تصميمات سرمايه گذاري در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معني داري وجود دارد.
جدول ٢: نتايج تجزيه و تحليل داده ها جهت آزمون فرضيه اول و دوم (روش تخمين اثرات ثابت با داده هاي تابلويي ) (رجوع شود به تصویر صفحه) متغير وابسته : تصميمات سرمايه گذاري تعداد مشاهدات براي هر متغير: ٧٢٨ (رجوع شود به تصویر صفحه) مأخذ: يافته هاي پژوهش با استفاده از نرم افزارEviews همان طور که در جدول شماره ٢مشاهده مي شود، p-value آماره Fفيشر کمتر از سطح خطاي مورد پذيرش ميباشد، بنابراين کل رگرسيون معني دار است .