چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران و متغیرهای اقتصاد کلان، شامل نرخ تورم، حجم پول، نرخ ارز، نرخ بهره کوتاه مدت و بلندمدت و شاخص تولیدات صنعتی می باشد. برای تشریح روابط بلند مدت بین متغیرهای تحت بررسی از اطلاعات فصلی سری زمانی سال های 1370 تا 1387 و تکنیک همجمعی با استفاده از روش های انگل - گرنجر و جوهانسن- جوسیلیوس استفاده شده است. پرسش اصلی پژوهش این است که آیا تغییرات متغیرهای کلان اقتصادی در ایران بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران، در بلند مدت اثر گذار است یا خیر. نتایج حاصل از برآورد مدل بر اساس روش انگل -گرنجر تایید کننده وجود رابطه بلند مدت بین متغیرها است. همچنین نتایج حاصل از روش جوهانسن - جوسیلیوس نیز نشان از وجود دو بردار همجمعی می دهد که در مجموع موید تاثیر مثبت تغییرات نرخ ارز، نرخ تورم، حجـم پول و میزان تولیدات صنعتی بر تغییرات شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران و رابطه منفی تغییرات نرخ بهره کوتاه مدت و نرخ بهره بلند مدت می باشد.
خلاصه ماشینی:
تجزيه و تحليل عوامل مؤثر بر شاخص قيمت بازار اوراق بهادار تهران با استفاده از روش همجمعي مجيد عظيمي فرزاد کريمي محمد نوروزي تاريخ دريافت : ٨٨/١٢/٢ تاريخ پذيرش : ٨٩/٣/٩ چکيده هدف پژوهش حاضر بررسي رابطه بين شاخص قيمت بورس اوراق بهادار تهران و متغيرهاي اقتصاد کلان ، شامل نرخ تورم ، حجم پول ، نرخ ارز، نرخ بهره کوتاه مـدت و بلندمـدت و شـاخص توليدات صنعتي مي باشد.
همچنـين نتـايج حاصـل از روش جوهانسن - جوسيليوس نيز نشان از وجود دو بردار همجمعي مي دهد که در مجموع مؤيدتأثير مثبت تغييرات نرخ ارز، نرخ تورم ، حجـم پول و ميزان توليـدات صـنعتي بـر تغييـرات شـاخص قيمت بورس اوراق بهادار تهران و رابطه منفي تغييرات نرخ بهره کوتاه مـدت و نـرخ بهـره بلنـد مدت مي باشد .
با توجه به اين موضـوع و همچنين با آگاهي به اهميت سياست ها و متغيرهاي اقتصاد کلان ، که مي توانند تأثير بسـزايي در بازار سرمايه به جاي گذارند، لذا در اين مقاله به بررسي ارتباط برخي از متغيرهـاي پـولي از جمله حـجم پـول ١، نرخ بهره کوتاه مدت ٢ و نرخ بهره بلند مدت ٣ و متغيرهاي حقيقي اقتصاد از جمله عوامل نرخ ارز٤، نـرخ تــورم ٥ و توليدات صنعتي ٦ و شـاخص قيمـت سـهام بـورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تکنيک همجمعي ٧ و با اسـتفاده از داده هـاي دوره زمـاني١٣٧٠ الـي ١٣٨٧، به صورت فصلي، پرداخته مي شود.
بر اين اساس ، مدل رگرسيون مورد نظر براي بررسي رابطه بين متغيرهـاي اقتصـاد کـلان و شاخص قيمت بورس اوراق بهادار تهران در اين مطالعه به صورت زير تصريح مي شود: 1 .