چکیده:
هدف اصلی این پژوهش بررسی ارتباط بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیرسیستماتیک سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش برای ارزیابی کیفیت اقلام تعهدی از توانایی اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی و برای سنجش ریسک غیرسیستماتیک سهام از دو مدل کپ ام (CAPM) و فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH) و از متغیر های اهرم مالی، عملکرد عملیاتی، اندازه شرکت، ارزش دفتری به ارزش بازار، نوسانات جریان نقدی و عملکرد بازده سهام به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است. پژوهش حاضر از نوع کاربردی بوده و به روش مطالعات کتابخانه ای انجام گرفته است. در این پژوهش91 شرکت در طول دوره 1388 تا 1392 به عنوان نمونه در نظر گرفته شد. رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیه ها با استفاده از تلفیق داده های مقطعی و زمانی است. در این پژوهش، از روش رگرسیون حداقل مربعات ادغام شده (پنل دیتا) استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیه ها نشان می دهد بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیرسیستماتیک سهام طبق مدلهای کپ ام (CAPM) و فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH) رابطه ای وجود ندارد.
خلاصه ماشینی:
در این پژوهش برای ارزیابی کیفیت اقلام تعهدی از توانایی اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی و برای سنجش ریسک غیرسیستماتیک سهام از دو مدل کپ ام (CAPM) و فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH) و از متغیر های اهرم مالی، عملکرد عملیاتی، اندازه شرکت، ارزش دفتری به ارزش بازار، نوسانات جریان نقدی و عملکرد بازده سهام به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است.
نتايج آزمون فرضیه ها نشان مي دهد بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیرسیستماتیک سهام طبق مدلهای کپ ام (CAPM) و فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH) رابطه ای وجود ندارد .
نیک بخت و قاسمی ]18 [ به بررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی و ریسک غیر سیستماتیک در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رگرسیون چندگانه پرداختند و به این نتیجه رسیدند که نتایج بین اهرم مالی و اقلام تعهدی اختیاری با ریسک غیر سیستماتیک با مدل فاما و فرانچ (FAMA & FRENCH ) و مدل کپ ام (CAPM) ارتباط مستقیم و معنی داری وجود دارد.
فرضیه فرعی2: بین توانایی اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیانی و ریسک غیرسیستماتیک بر مبنای مدل فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH ) ارتباط وجود دارد.
به بیان دیگر بین توانایی اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی(ACC) و ریسک غیرسیستماتیک بر مبنای مدل کپ ام (CAPM) شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود ندارد.
جدول 3: ارتباط بین توانایی اقلام تعهدی برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی و ریسک غیرسیستماتیک بر مبنای مدل فاما و فرنچ (FAMA & FRENCH ) {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} ** نشانگرمعنيداري درسطح 95 درصد است.