چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر مالکیت نهادی بر رابطه بین سررسید بدهیهای کوتاه مدت با ریسک سقوط آتی قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این راستا برای دستیابی به هدف پژوهش تعداد 167 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 الی 1396 به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره و دادههای ترکیبی استفاده شده است. یافتههای پژوهش نشان داد که سررسید بدهی کوتاه مدت تاثیر منفی معناداری بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام دارد، و با افزایش سررسید بدهیهای کوتاهمدت یک شرکت، ریسک سقوط قیمت سهام افزایش پیدا میکند. همچنین نتایج پژوهش حاکی از آن است که اثر کاهنده بدهیهای کوتاه مدت بر ریسک سقوط قیمت سهام هنگامی برجستهتر میشود که شرکتها از مالکیت نهادی ضعیفتر برخوردار باشند که نشان میدهد اثر نظارتی بدهیهای کوتاه مدت به عنوان جایگزینی برای مکانیزمهای راهبری شرکتی ضعیف است.
خلاصه ماشینی:
بررسي تأثير مالکيت نهادي بر رابطۀ بين سررسيد بدهي کوتاه مدت با ريسک سقوط آتي قيمت سهام کاظم شمس الديني ∗ وحيد دانشي ∗∗ فاطمه فولادي ∗∗∗ 1 سوادکوهي دانشگاه شهيد باهنر کرمان دانشگاه سمنان دانشگاه بابلسر چکيده هدف پژوهش حاضـر بررسـي تأثير مالکيت نهادي بر رابطۀ بين سـررسـيد بدهي (سـررسـيد کوتاهمدت) با ريسـک سـقوط آتي قيمت سـهام در شـرکت هاي پذيرفته شـده در بورس اوراق بهادار تهران اســت .
يافته هاي پژوهش نشـان داد بدهي هاي داراي سـررسـيد کوتاهمدت (يک سـاله و کمتر) تأثير منفي معناداري بر ريسـک سـقوط آتي قيمت ســهام دارد و با افزايش مبلغ اين بدهي، ريســک ســقوط قيمت ســهام کاهش پيدا ميکند؛ همچنين نتايج پژوهش حاکي اسـت اثر کاهندة بدهي داراي سـررسـيد کوتاهمدت بر ريســک ســقوط قيمت ســهام هنگامي برجســته تر ميشــود که شــرکت ها مالکيت نهادي ضـعيف تري داشـته باشـند که نشـان مي دهد اثر نظارتي بدهي داراي سـررسـيد کوتاهمدت به عنوان جايگزيني براي مکانيسـم هاي راهبري شـرکتي ضـعيف اسـت ؛ به عبارتديگر وجود اعتباردهندگان کوتاهمدت نمي تواند خلأ ناشي از نبود سهامداران نهادي را جبران کند.
انتشـار اين اخبار بد در بازار ســرمايه ، باعث تجديد نظر ســرمايه گذاران در باورهاي قبلي و در نهايت پايين آمدن قيمت سـهام شـرکت ها ميشود که در ادبيات مالي از آن به عنوان ريسک سقوط قيمت سهام ياد ميشـود (ديانتي و همکاران، ١٣٩١)؛ بنابراين بررسـي رابطه سـاختار بدهي و ريسـک سـقوط آتي قيمت ســـهام اهميت دارد.