چکیده:
در این پژوهش برای نخستین بار، به شناسایی و سنجش ویژگیهای مدیریت که عبارتاند از خوشبینی مدیریت، کوتهبینی مدیریت، محافظهکاری مدیریت، دقت پیشبینی مدیریت، ساختار مدیریت و توانایی مدیریت بر ریسک ریزش قیمت سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادر تهران پرداخته خواهد شد. برای دستیابی به هدف پژوهش، تعداد ۱۶۵ شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی ۱۳۸۶ تا ۱۳۹۶ انتخاب شد و روش آزمون فرضیهها، مدل رگرسیون چند متغیره در مجموعه دادههای ترکیبی میباشد. یافتههای پژوهش نشان میدهد که از میان ویژگیهای مختلف مدیریت، دو ویژگی کوتهبینی مدیران و دقت پیشبینی مدیریت بیشترین تاثیرگذاری را بر ریزش قیمت سهام در شرکتهای بررسیشده داشته است. علاوه بر این، با افزایش کوتهبینی مدیریت بر میزان ریزش قیمت سهام شرکتهای بررسیشده به شکل معناداری افزودهشده و بدین ترتیب بازار سرمایه از طریق افزایش ریزش قیمت سهام شرکت واکنش معناداری نسبت به ویژگی کوتهبینی مدیریت نشان داده است. سایر یافتهها نشان میدهد که ریزش قیمت سهام با افزایش دقت پیشبینی مدیریت کاهشیافته است. همچنین با افزایش خوشبینی مدیریت، بهبود ساختار مدیریت و افزایش توانایی مدیریت از میزان ریزش قیمت سهام شرکتهای نمونه کاسته شده است و اعمال محافظهکاری بالاتر مدیران با افزایش ریسک ریزش قیمت سهام همراه بوده است، هرچند که هیچیک از این نتایج ازلحاظ آماری معنادار نیست.
:This research addresses the identification and evaluation of management characteristics including management Optimism, management myopia, management Conservatism, management forecast accuracy, management structure and management ability on stock price crash risk in the companies listed on Tehran Stock Exchange for the first time. In order to meet the research objective and to test the hypothesis, 165 companies listed during the years 2006-2017 were selected. The panel data set was analyzed based on a multi-variable regression. Findings showed that among the various management characteristics, two characteristics, namely managerial myopia and management forecast accuracy enjoyed the greatest impact on stock price crash in the listed companies. Furthermore, any increase in the management myopia gave rise to an exponential and significant increase at the level of stock price crash companies. Capital market has also shown a significant reaction to the management myopia of the company when the stock price crash increased. Other findings also indicated that the stock price crash is reduced with an increase in management forecast accuracy. Any increase in management optimism led to improving management structure. With an increase in management ability, the level of stock price crash companies reduced and the higher conservatism of managers was followed by increases in Stock Price Crash Risk though these results were not statistically significant
خلاصه ماشینی:
همچنين با افزايش خوش بيني مديريت ، بهبود ساختار مديريت و افزايش توانايي مديريت از ميزان ريزش قيمت سهام شرکت هاي نمونه کاسته شده است و اعمال محافظه کاري بالاتر مديران با افزايش ريسک ريزش قيمت سهام همراه بوده است ، هرچند که هيچ يک از اين نتايج ازلحاظ آماري معنادار نيست .
Chen, Kim & Yao 6 .
Corporate Social Responsibility ازآنجاکه تاکنون هيچ پژوهش جامعي در خصوص بررسي تأثير ويژگيهاي مديريت بر ريزش قيمت سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران صورت نگرفته است ، لذا شناسايي و بررسي اين موضوع در حوزه مالي رفتاري از اهميت و نوآوري بالايي برخورداراست .
در داخل کشور نيز تهراني و دلشاد (١٣٩٧) نشان دادند، شرکت هايي که مديريت کوته بين داشته اند، با داشتن عملکرد مثبت مالي و افزايش بازده داراييها، هزينه هاي بازاريابي و تحقيق و توسعه آن ها کاهش يافته است و نتايج پژوهش تأثير مثبت و معنادار کوته بيني مديران بر عملکرد مالي آتي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را نشان مي دهد.
- مقدار آماره t و سطح معناداري به دست آمده در خصوص متغير خوش بيني مديريت (Optimism) در هر دو بخش جدول ٨ نشان ميدهد که اين متغير تأثيري منفي اما بيمعنا بر ريزش قيمت سهام شرکت هاي نمونه داشته است .
"Corporate Environmental Performance, Accounting Conservatism, and Stock Price Crash Risk: Evidence from China".