چکیده:
هدف این پژوهش بررسی نقش ساختار مالکیت و حاکمیت شرکتی بر عملکرد آتی بنگاههای انتفاعی میباشد. در این راستا تعداد 140 شرکت (700 شرکت-سال) پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1391 الی 1395 به روش حذفی سیستماتیک انتخاب گردید. گردآوری و محاسبه دادههای پژوهش با مراجعه به صورتهای مالی شرکتها و نرم افزار ره آورد نوین در صفحات گسترده اکسل مورد محاسبه قرار گرفت و سپس فرضیهها، با استفاده از نرم افزار آماری Eviews به روش تحلیل رگرسیون دادههای ترکیبی مورد آزمون قرار گرفتند. جهت عملکرد آتی شرکت از معیار بازده داراییها و جهت بررسی سیستمهای حاکمیت شرکتی از دو معیار استقلال هیئت مدیره و غیر دوگانگی پست مدیرعامل بصورت یکپارچه استفاده گردید. سپس جهت بررسی اثر ساختار مالکیت، دو معیار مالکیت نهادی و مالکیت خانوادگی منظور شد. نتایج آزمون معناداری ضرایب بر اساس معادلههای رگرسیون برازش شده، به طور خلاصه حاکی از تاثیر مستقیم و معنادار حاکمیت شرکتی، مالکیت نهادی و مالکیت خانوادگی بر عملکرد شرکت می-باشد.
The purpose of this study is to investigate the role of corporate ownership structure and governance on the future performance of profit firms. In this regard, 140 firms (700 firms-years) listed to Tehran Stock Exchange during the years 2012 to 2016 were selected by systematic elimination method. The data were collected and calculated by referring to the financial statements of companies and the new approach software in Excel spreadsheets and then the hypotheses were tested by Eviews statistical software using regression analysis method. To measure the future performance of the company, the Return on Assets proxy, and the Board of Directors Independence and Non-Dichotomy of the Board of Directors, were used to evaluate corporate governance systems. The results of the significant coefficients test based on fitted regression equations summarize the direct and significant effect of corporate governance, institutional ownership and family ownership on firm performance.
خلاصه ماشینی:
شورورزي و همکاران (١٣٩٤) در مقاله اي با عنوان ، ارتباط بين حاکميت شرکتي و عملکرد شرکت بر مبناي رگرسيون فازي ، ١٥١ شرکت را مورد بررسي قرار دادند، که بر اساس نتايج حاصل از اين پژوهش ، فرضيه رابطه بين اعضاي غير موظف در 2 Thitima 3 Laporta 4 Kapopoulos 5 Bhattacharya 92 هيئت مديره و وجود مالکان نهادي با عملکرد شرکت مورد تاييد قرار گرفت همچنين بين نقش دو گانه مدير عامل و عملکرد شرکت ارتباط معناداري مشاهده نگرديد.
100 نتايج آزمون فرضيه ي اول جدول (١٠) نتايج حاصل از برآورد فرضيه اول پژوهش را با استفاده از نرم افزار Eviews٨ به روش داده هاي ترکيبي و اثرات تصادفي نشان ميدهد: جدول (١٠): نتايج آزمون فرضيه اول (به تصویر صفحه رجوع شود )٠/٠٠٠ منبع : يافته هاي پژوهش همانگونه که نتايج مندرج در جدول (١٠) نشان مي دهد، P-value محاسبه شده براي متغير حاکميت شرکتي کوچکتر از سطح خطاي پنج درصد و مثبت مي باشد؛ در نتيجه مي توان اظهار داشت که بين حاکميت شرکتي و عملکرد آتي شرکت ارتباط مستقيم و معني داري وجود دارد.
نتايج آزمون فرضيه دوم جدول (١١) نتايج حاصل از برآورد فرضيه دوم پژوهش را با استفاده از نرم افزار Eviews٨ به روش داده هاي ترکيبي و اثرات ثابت نشان ميدهد: 101 جدول (١١): نتايج آزمون فرضيه دوم (به تصویر صفحه رجوع شود )٠/٠٠٠ منبع : يافته هاي پژوهش همانگونه که نتايج مندرج در جدول (١١) نشان ميدهد، P-value محاسبه شده براي متغير مالکيت نهادي کوچکتر از سطح خطاي پنج درصد و مثبت ميباشد؛ در نتيجه ميتوان اظهار داشت که مالکيت نهادي بر عملکرد آتي شرکت اثر مستقيم دارد.
1108/IJMF-06-2014-0088 Thitima Sitthipongpanich, )2017( "Family ownership and free cash flow", International Journal Managerial Finance, Vol. 13 Issue: 2, pp.