چکیده:
هدف این پژوهش بررسی توان اطلاعاتی معیار جدیدی از ریسک با عنوان ریسک کاهش سود در تحلیل صورتهای مالی است که بر مبنای تغییرات رو به پایین نسبت به سود مورد انتظار حساب میشود. به این منظور، رابطه ویژگیهای کیفی سود، بتای سود، نوسان سود و همچنین، معیارهای ریسک کاهش بازده و چولگی منفی بازده سهام با ریسک کاهش سود بررسی شد. پنج فرضیه اصلی و هفت فرضیه فرعی تدوین و دادههای مربوط به 91 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1379 تا 1393 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. الگوی رگرسیون پژوهش با استفاده از روش دادههای ترکیبی بررسی و آزمون شد. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که معیارهای ریسک کیفیت اقلام تعهدی، پایداری، توان پیشبینی، هموارسازی، به موقع بودن، بتای سود، نوسان سود، ریسک کاهش بازده و چولگی منفی بازده سهام دارای رابطه معنی دار با ریسک کاهش سود هستند و بنابراین، میتوان نتیجه گرفت اطلاعات مربوط به این معیارهای ریسک در معیار ریسک کاهش سود نهفته است. متغیرهای مربوط بودن و محافظهکاری در سود اگرچه در تحلیل رگرسیون درکنار سایر معیارهای ریسک دارای رابطه معنیدار با ریسک کاهش سود نبودند ولی در تحلیل همبستگی دارای ارتباط معنی دار و منفی با ریسک کاهش سود میباشند
The purpose of this study is to investigate the information content of a new risk measure (earnings downside risk) in financial statement analysis, which is based on the below-expectation variability in earnings. So, the relation between earnings attributes, earnings beta, earnings volatility, return downside risk and negative skewness of stock return with earnings downside risk were examined. Five main hypotheses and seven sub-hypotheses were defined and data were analyzed for 91 companies members of Tehran stock exchange of the period from 2000 to 2014. The research regression model was tested using panel data method. The results of research show that accruals quality, persistence, predictability, smoothing, timeliness, earnings beta, earnings volatility, return downside risk and negative skewness of stock return have a significant relation with the earnings downside risk. Therefore, it can be calculated that information on this risk measures falls in the earnings downside risk. Relevance and conservatism variables, although in regression analysis did not have a significant relation with the earnings downside risk along with other risk factors, but in the correlation analysis, there is a significant and negative relationship with the earnings downside risk.
خلاصه ماشینی:
تحلیل رابطه ویژگی های کیفی سود، بتای سود، نوسان سود و معیارهای ریسک کاهش بازده با ریسک کاهش سود مهنام ملایی ناصر ایزدی نیا هادی امیری چکیده هدف این پژوهش بررسی توان اطلاعاتی معیار جدیدی از ریسک با عنوان ریسک کاهش سود در تحلیل صورت های مالی است که بر مبنای تغییرات رو به پایین نسبت به سود مورد انتظار حساب میشود.
نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که معیارهای ریسک کیفیت اقلام تعهدی، پایداری، توان پیش - بینی، هموارسازی، به موقع بودن ، بتای سود، نوسان سود، ریسک کاهش بازده و چولگی منفی بازده سهام دارای رابطه معنی دار با ریسک کاهش سود هستند و بنابراین ، میتوان نتیجه گرفت اطلاعات مربوط به این معیارهای ریسک در معیار ریسک کاهش سود نهفته است .
Earning Downside Risk(EDR) محتوای اطلاعاتی ریسک کاهش سود نپرداخته است ، هدف پژوهش حاضر معرفی معیار جدیدی از ریسک بر مبنای اطلاعات سود حسابداری است که تنها تغییرات رو به پایین ریسک را نشان دهد.
مدل و متغیرهای مورد استفاده جهت بررسی رابطه ویژگیهای کیفی سود با ریسک کاهش سود(یعنی آزمون فرضیه های فرعی یک تا هفت و فرضیه اصلی اول ) طبق پژوهش کانچیتکی و همکاران (٢٠١٦)، از مدل (١) استفاده شد: مدل (١) Œ୨୧୲ɂ୧୲oœıuuuŒ୬୧୲σȾ୨aœcS×̈œœıe୧୲ൌȾσȾA٢$% ୬ که در آن : ୧୲٢$%، متغیر ریسک کاهش سود برای شرکت i در پایان سال t تقسیم بر کل دارایی ها در پایان دوره ؛ Œ୬୧୲œcS×̈œœıeA، متغیر ویژگی کیفی سود nام (کیفیت اقلام تعهدی، پایداری سود، توان پیش بینی، مربوط بودن ، هموارسازی سود، به موقع بودن و محافظه کاری) برای شرکت i در پایان سال t؛ Œ୨୧୲oœıuuua، متغیرهای کنترلی j ام (نسبت ارزش دفتری به بازار، ارزش بازار حقوق صاحبان سهام ، نسبت موجودی وجه نقد، نسبت تغییرات وجه نقد، نسبت مخارج سرمایه ای، نسبت بدهی ها، نسبت دارایی های ثابت ، نسبت بازده سرمایه گذاری و انحراف معیار بازده روزانه ) برای شرکت i در پایان سال t و ɂ୧୲ جزء خطا است .