چکیده:
این مقاله تاثیر متغیرهای مالکیت و راهبری را روی هزینههای نمایندگی بررسی میکند. در این مطالعه، تعداد 74 شرکت در دوره زمانی 87-1383 از میان 16گروه صنعت مختلف به عنوان نمونه آماری انتخاب گردیدند که مجموعا تعداد 356 سال-شرکت را ایجاد میکردند. در این مطالعه، تصدی همزمان دو پست مدیریت عامل و عضویت هیئت مدیره، مدت تصدی هیئت مدیره، درصد اعضای غیر موظف هیئت مدیره و مالکان نهادی را به عنوان فرضیههای تحقیق مورد بررسی قرار دادیم.
برای آزمون فرضیات پژوهش از رگرسیون چند متغیره وتوبیت، با استفاده از دادههای ترکیبی در دوره زمانی 5ساله بهره گرفته شد. به منظور تعیین تاثیر هزینه نمایندگی دو راه را انتخاب کردیم: اولا نسبت فروش به دارایی که از رگرسیون چند متغیره استفاده و به دلیل استفاده از دادههای تلفیقی، برای رفع ناهمسانی واریانس از روش حداقل مربعات تعمیم یافته تلفیقی با وزن دهی به مقاطع استفاده شد دوما Q-توبین در جریانهای نقد آزاد، که در آن Qتوبین شرکتها که بصورت مجازی اعداد صفر و یک را قبول خواهند نمود، از رگرسیون توبیت با بهرهگیری از روش تخمین حداکثر راستنمایی اقدام شد.
یافتههای تحقیق حاکی از وجود رابطه مثبت و معناداری بین متغیرهای نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره و مدت تصدی هیئت مدیره، و رابطه منفی و معنادار بین متغیر مالکان نهادی و هزینه نمایندگی است؛ ولی بین تصدی همزمان دو پست مدیریت عامل و عضویت هیئت مدیره رابطه معناداری یافت نشد.
This investigate examines the effects of governance and ownership variables on the agency costs. In this study, 74 firms were selected as a statistical sample from 16 different industry groups during 1383-87 that totally created 356 year firm. Here, we have investigated stimulant duality Chief Executive Officer and the membership of board, the board tenure, non-executive directors' ratio on the board, and institutional owners as research assumptions. For testing research assumptions from multivariate regression and Tobit, it is benefited by using panel data in the 5 year period. To determine effect of agency cost, we choose two variables: 1) net sale to total asset: we used multivariate regression and due to applying incorporated data, to eliminate variance inconsistency, we used the EGLS method. 2) Q-Tobin multiple by free cash flow: in which Q is the firms tobin that they will accept virtually 0 and 1 numbers we conducted Tobit regression by estimating maximum likelihood Findings corroborate the presence of positive and significantly relationship between the ratio variables non-executive directors on the board and the board tenure and the significantly and negative relationship between institutional owners' variable and the agency cost. But there was no significant relation between duality Chief Executive Officer and the membership of board.