چکیده:
در کشورهای با ساختار و نظام مالی پیشرفته تقریبا تمام املاک و مستغلات توسط اوراق بهادار رهنی تامین مالی میشود. با تامین مالی از طریق این اوراق، خریدار مسکن مقدار کمی از مبلغ را پرداخت و مابقی هزینه مسکن را با یک وام رهنی تامین میکند. با این اوصاف چندی ایجاد اوراق رهنی در دستور کار سازمان بورس قرار گرفته است.در این میان شناسایی ریسک این اوراق و بررسی تجربه کشورهایی که این اوراق را مورد استفاده قرار دادند و توجه به مشکلاتی که توسط این اوراق در سطح دنیا ایجاد شد میتواند به مراجع امر در کشور کمک کند و آسیبهای این اوراق را به حداقل رساند تا این اوراق، ابزاری باشد که در خدمت مردم و بازار سرمایه قرار گیرد.
در این مقاله پس از مقدمه، روش تحقیق و ادبیات موضوع به ارائه مدلی مفهومی از ریسک اوراق بهادار رهنی اقدام شده و در نهایت مقدار تأثیرگذاری هر یک از ریسکها بر ریسک کل اوراق بهادار رهنی با استفاده از معادلات ساختار یافته مشخص شده است.
In countries with developed financial systems and institutions, almost all real estate trades are financed through mortgage securities. In such a process, buyer pays a small part of the cost and finance remnant through a mortgage debt. On the other hand, most of finance experts say that the main cause in International Financial Crisis was the lack of a precise cognition of black boxes in these securities. Since Securities and Exchanges Organization set an agenda to publish mortgage securities, identification and modeling of risks in these securities, as well as a worldwide comparative study in countries which has published mortgage securities earlier to explore deficiencies, may guide policy makers to decrease deficiencies, in addition to make mortgage securities a beneficial instrument in hands of people and capital market.In this study, we used structured equations method. After a literature review in mortgage securities, we employed structured equations algorithm as follows: first, we completed the conceptual model of risks related to mortgage securities through expert's opinion; and then, we used questionnaire to obtain effect of every risk on the total risk of mortgage securities.