چکیده:
در این مقاله به بررسی مالکیت نهادی و فرصت سرمایه گذاری و سود آوری بر ارزش شرکت پرداخته شده
است. این تحقیق از لحاظ قلمرو موضوعی در حوزه مدیریت سرمایه گذاری قابل بحث است» که محقق در
این پژوهش به دنبال بررسی تاثیر نقش سرمایه گذاران نهادی و فرصتهای سرمایه گذاری و سود آوری در
تعیین ارزش شرکت و سیاستهای تقسیم سود میباشد. کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق
بهادار تهران» جامعه آماری تحقیق حاضر را تشکیل میدهند و فرضیههای مورد نظر در رابطه با این جامعه
آماری مورد مطالعه و آزمون قرار خواهد گرفت. برای آزمون فرضیهها از مدل رگرسیون چند متغیره
استفاده شده است. نتایج نشان داد بر آورد مدل اول نشاندهنده رابطه مثبت بین متغیر وابسته و مستقل است
بنابراین بین درصد سهامداران نهادی و میزان سود تقسیمی رابطه مثبت معناداری وجود داردء برآورد مدل
دوم نشاندهنده عدم وجود رابطه معنادار بین متغیر وابسته و مستقل است. بنابراین بین مالکیت نهادی و
ارزش شرکت هیچگونه رابطه معناداری وجود ندارد» برآورد مدل سوم نشاندهنده رابطه مثبت و معنی دار
بین متغیر مستقل و وابسته است. بنابراین بین فرصت سرمایه گذاری و سود تقسیمی رابطه مثبت معناداری
وجود دارد. علاوه بر آن متغیرهای کنترلی نیز دارای رابطه مثبت و معناداری می باشند» برآورد مدل چهارم
نشاندهنده وجود رابطه مثبت و معناداربین فرصت سرمایه گذاری و ارزش شرکت است. در واقع وجود
فرصتهای سرمایه گذاری برای یک شرکت دلیل بر این است که هنوز شرکت دارای فرصتهای رقابتی
است» ب رآورد مدل پنجم نشاندهنده وجود رابطه مثبت و معناداری بین سود آوری و میزان سود تقسیمی
است. در واقع بر اساس تئوری علامتدهی شرکتهای سودآور» سود تقسیمی پرداخت میکنند تا
عملکرد خوب مالی خود را نشان دهند و همچنین برآورد مدل ششم نشاندهنده وجود رابطه مثبت ومعنادار
بین سودآوری و ارزش شرکت است. به نظر می رسد دلیل چنین چیزی وجود وجود عوامل اثرگذار
اقتصادی و سیاسی و. است و ارزش شرکت هایی که سودآوری بیشتری دارند.
خلاصه ماشینی:
در واقع وجود فرصت هاي سرمايه گذاري براي يک شرکت دليل بر اين است که هنوز شرکت داراي فرصت هاي رقابتي است ، برآورد مدل پنجم نشان دهنده وجود رابطه مثبت و معناداري بين سودآوري و ميزان سود تقسيمي است .
DPRit =B0 + B1 NSit + B2SIZEit + B3LEVit + B4MBit + B5ROAit +eit و براي آزمون اين مطلب ، فرضيه صفر و يک به صورت زير تعريف شده است : Ho: بين مالکيت نهادي و ميزان سود تقسيمي رابطه معنادار وجود ندارد.
F -valueit =B0 + B1 NSit + B2SIZEit + B3LEVit + B4MBit +eit و براي آزمون اين مطلب ، فرضيه صفر و يک به صورت زير تعريف شده است : H0 : بين مالکيت نهادي و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود ندارد.
فرض صفر و فرض مقابل براي آزمون هاسمن به شرح زير ميباشد: H0 : روش اثرات تصادفي H1 : روش اثرات ثابت آزمون فرضيه اصلي سوم : بين فرصت سرمايه گذاري و ميزان سود تقسيمي رابطه معنادار وجود دارد.
DPRit =B0 + B1 Oit + B2 IZEit + B3LEVit + B4MBit +eit و براي آزمون اين مطلب ، فرضيه صفر و يک به صورت زير تعريف شده است : H0 : بين فرصت سرمايه گذاري و ميزان سود تقسيمي رابطه معنادار وجود ندارد.
F -Valueit =B0 + B1 Oit + B2SIZEit + B3LEVit + B4MBit +eit و براي آزمون اين مطلب ، فرضيه صفر و يک به صورت زير تعريف شده است : Ho : بين فرصت هاي سرمايه گذاري و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود ندارد.